市场观察报道，科技股大幅上涨推动纳斯达克综合指数周三首次收于2万点以上，股市因华丽七雄的起飞而走高。

“圣诞节前，闪亮的东西变得更闪亮了，”Colony Group首席市场策略师理查德·斯坦伯格表示。“但我认为这是在拆东墙补西墙。”

美国股市通常在12月表现良好，尤其是下半月。然而，投资者似乎无意等待《股票交易者年鉴》传统的“圣诞老人行情”期间。

今年的“圣诞老人行情”从12月24日开始，持续到2025年的第二个交易日。

根据FactSet的数据，自1969年以来，这七个交易日内标普500指数平均上涨1.3%。而纳斯达克指数在12月已经上涨了4.3%。

不过，斯坦伯格表示，他认为“年末纳斯达克的任何上涨，都可能削弱2025年初的表现”。

尽管市场估值高企，且股市连续两年涨幅超过20%的可能性很大，但投资者情绪在2025年前仍保持乐观。

然而，这种乐观情绪部分依赖于“促增长”政策，比如第二任特朗普政府可能推出的企业税减免。但斯坦伯格指出，这些政策尚未确定。他认为，第一季度成长型股票可能会面临压力。

此外，10年期美国国债收益率仍处于高位，周三升至4.27%。这可能对成长型股票造成影响。

而且，2025年可能会因为对美国赤字支出增加的担忧，引发“债券市场监督者”的潜在压力。

最后，斯坦伯格认为，特朗普“美国优先”议程可能导致美元走强，这可能对跨国公司明年的盈利构成压力。他建议投资者将过于偏重股票的投资组合重新平衡，接近股票和债券60/40的标准比例。

“现在是时候控制贪婪了，”斯坦伯格说。

Truist Advisory Services的联合首席投资官基思·勒纳则对纳斯达克的新里程碑持更乐观的看法。他在接受采访时表示，“我一直认为，人工智能主题仍然是本轮牛市的主导主题。”

勒纳表示，虽然特朗普的胜选推动了股市涨势从少数大型科技公司向更大范围领域扩展，但“现在资金又在回流”。

他还提到，对特朗普政治议程的不确定性，可能在一定程度上促使了这种转向以科技为中心的行情。

不过，勒纳指出，科技股的盈利预期看起来比整体市场更强，科技板块远未接近泡沫化。

Ritholtz Wealth Management的首席市场策略师卡莉·考克斯表示，纳斯达克突破2万点是股市的一个心理重要里程碑，但投资者可能会“对这样的整数标志反应过度”。

考克斯在接受MarketWatch采访时表示：“整数关口容易被理解，也让投资者对未来感到更有信心。”

她还说，纳斯达克达到2万点，“完全反映了科技板块的出色表现——即便在高利率打击科技领域某些部分的情况下”。