比特币价格自本周一大幅下跌后又连日走高，周四盘中突破4万美元的高点，标志着其在不到一个月的时间里，实现价格翻番。

这也带动了整个加密货币市值突破1万亿美元大关，在过去一年其市值上涨了5倍。跟踪机构CoinGecko的数据显示，比特币约占加密货币市值的三分之二，其次是以太币，约占13%。

策略师认为，投机性散户、追随趋势的定量基金、有钱人和机构投资者进场是这轮加密货币市值飙升的原因。

一些交易员也指出，摩根大通本周发布的投资备忘称，长期来看比特币将作为一种资产类别与黄金竞争，并有可能达到14.6万美元，也可能推动了近期的价格上涨。

那么问题来了，作为普通投资者，现在该入场吗？

从嫌弃到追逐，机构投资者唱多

张先生从2017年底开始投资比特币，这几年也算经历了几次比特币价格的大起大落。他记得在他入场的时候，机构是如何“嫌弃”加密货币的。

摩根大通首席执行官杰米.戴蒙2017年时曾称这种加密货币是一种“欺诈”，并表示投资者对比特币的狂热让人想起17世纪的郁金香热。然而现在，该机构认为，比特币是一种类似黄金的保值资产。

同时，长期以来，机构投资比特币受到严格的投资任务和监管合规的阻碍。现在，比特币已经被很多监管机构正式认可，并受到相应的监管，为其投资扫清了障碍。

张先生说：“其实币圈很多年前就一直认为，比特币是‘数字黄金’，但当时没人相信，因为主流投资者都不认可，人家觉得你是骗子。所以2017年的那波比特币的上涨主要是由散户投资者推动的，机构错过了这波行情。但是现在随着机构入场，他们也这么说，大家就相信了”。

普华永道全球加密货币主管亨利·阿斯兰尼亚此前在接受CNBC采访时表示：“看看我们在过去几周和几个月里看到的比特币涨势，你会发现有两大因素在推动它。一个是机构投资者的不断进入，二是散户投资者以及他们对错失机会的担忧。”

不少亿万富翁公开支持这种加密货币。分析人士说，他们的支持给了持怀疑态度的主流投资者信心。保罗•都铎•琼斯(Paul Tudor Jones)和斯坦利•德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)等投资者都投资了比特币，并指出了它作为通胀对冲工具的潜力。

比特币是否能取代黄金？

一位金融行业资深人士对加美财经表示，加密货币和黄金确实有相似之处，比如都不易获取，需要投入相当多时间和资金成本，而且二者都不是由政府和央行发行，是去中心化的载体。二者也都可以在交易所进行交易（黄金也可以进行非实物交易，如黄金ETF），而且都供不应求。从这几方面来看，加密货币可以作为黄金的竞争品，来对抗通胀。

摩根大通称，随着千禧一代逐渐成为投资市场更重要的组成部分，而且他们更喜欢“数字黄金”而不是传统黄金，比特币的地位可能会超过黄金。

但这一假设是有前提的。该机构发布上述观点时，比特币的市值为5750亿美元，其价格需要跃升近五倍，达到14.6万美元，才能与2.7万亿美元的私人部门黄金投资相匹配。同时，比特币市值能做到与黄金市值持平还有一个前提条件，那就是以比特币的波动性长期来看应该趋近于黄金的波动性。

FT中文网专栏作家刘裘蒂撰文表示，一波波的新冠疫情危机，使人们对长期以来以来传统金融体系产生质疑，迫使人们转向无现金支付和加密货币。比特币的拥戴者认为，比特币供应上限为2100万枚的稀缺性提供了一种固有的价值，并使其免受央行或政府政策引起通胀的影响。在目前各国“放水”提振经济，通胀预期上升的情况下，投资者将比特币作为下一个通胀对冲工具。

普通人现在该不该入场？

张先生是一名坚定的比特币多头投资者，投资风格也比较激进。他相信其目前仍在上涨周期，而且远远没有见顶。他本人不但用自有资金交易，还通过“做合约”，即利用杠杆来达到放大收益（当然损失也会加倍）。本周一比特币大跌，他一晚上账面资金蒸发了近50万人民币。

他对普通投资者的建议是，如果能接受比特币的不透明性和价格的波动性，现在仍是入场好时机。但不要做高杠杆，否则“爆仓”不是一般人能承受得起的代价。

上述金融人士也表示，未来决定价格走势的还是供求关系，从目前来看，短时间内黄金的地位仍难以被比特币取代，因为获取黄金难度大大高于比特币。而随着技术的发展，加密算法能否被颠覆？而且鉴于比特币过于神秘的背景，更增加了其走势的不确定性。

他建议，在对加币货币有充分了解的前提下，目前可以拿出有限的资金作为整个理财投资规划中的一种配置进行投资，但也一定要做好承担投资风险的准备，切忌将全部身家投入。

有分析人士指出，从实际情况来看，虽然比特币被限制在2100万枚，但是新的加密货币品种还在不断的产生。而黄金储量在地球上是有限的，在人类没有做到相对较低的成本去太空开采利用矿产前，黄金会越来越难获得。

也有投资者认为，目前比特币走势疯狂，已经到了离场的时候。

私人投资者网站ADVFN.com首席执行官 Clem Chambers在《福布斯》杂志写道：“我觉得比特币有可能涨到4万至6万美元，但我的加密货币投资彻底打破了我多元化的黄金法则。现在，我宁愿坐下来哀叹自己错失的机会，也不愿面对一场崩盘、抹去大笔账面利润的前景”。

他也提醒投资者不要盲目追加资金，认为任何超过个人净财富5%的资产都是一笔很大的投资，占10%就需要审慎考虑。“当投资比例超过10%后，你需要的不是财务建议，而是心理治疗。”