巴伦周刊的报道指出，随着2025年的临近，美国汽车行业面临复杂且可能严峻的局面，关税、税收抵免和排放法规都在不断变化。这种情况为投资者带来了前所未有的不确定性。

关键在于，明年汽车价格可能上涨，特别是电动车的成本。

跟踪这些潜在变化并不容易，而且相关因素几乎每天都在增加。

首先，特朗普可能会放宽排放标准，减少汽车制造商推出更多零排放车辆的压力。他还可能终止拜登政府推出的7500美元电动车购车税收抵免政策。

这两个因素本身已经带来了相当大的不确定性。然而，加州州长加文·纽森周一宣布计划推出电动车购买税收抵免政策，这可能将行业领导者特斯拉排除在外。

加州占全美新车购买量的约12%，因此这一政策的影响不容小觑。

此外，特朗普还宣布计划对来自加拿大和墨西哥的进口汽车征收25%的关税，同时对来自中国的进口商品加征10%的关税，在现有关税基础上。中国是全球最大的电动车电池制造国。

北美范围内的关税将极具影响力。

目前，美国每年组装约1200万辆汽车，但其中有约300万到400万辆是进口的。这些车辆大多来自加拿大和墨西哥，而加拿大和墨西哥也占美国进口汽车零部件总量的约55%。

信息量巨大。

最终结果是，所有汽车的成本可能会增加，而电动车的成本上涨幅度可能更大。尽管复杂且充满不确定性，但根据《巴伦周刊》的估算，新车的平均成本可能上涨多达8%，而电动车的平均成本可能上涨超过12%。

销售情况会如何发展目前尚不明朗。截至9月底，美国消费者购买了约94.6万辆纯电动车，同比增长约9%。电动车占新车总销量的约8%。

消费者通常会因价格上涨而减少购买。但是理解需求对价格变化的反应，更像是一门艺术而非科学。

Baird分析师卢克·扬克估算，25%的关税可能导致美国汽车需求减少约110万辆，相当于总需求的约7%。

这一预测令人担忧，但可能是最坏的情况。

疫情期间的数据提供了一些参考。

到2022年底，美国新车的平均价格比2019年高出约1万美元或25%，消费者的反应是减少购买约150万辆汽车。而关税导致的成本增加幅度将不及这一水平。

《巴伦周刊》估算，这可能意味着少售出约50万辆汽车。

尽管华尔街尚未对电动车的影响作出预测，但可以确定的是，更多电动车将进入市场。

Bernstein分析师丹尼尔·罗斯卡估计，到2025年，美国市场将生产约170万辆电池电动车，高于2024年的约120万辆。

他在研究报告中指出，如果车企不得不降价以推动销售，这将对电动车盈利能力造成“巨大打击”。

罗斯卡还分析了对加拿大和墨西哥商品征收关税将如何影响福特、通用汽车和Stellantis的利润。

他认为，通用汽车的运营利润可能下降30%，而Stellantis和福特的降幅分别为约20%和25%。

电动车政策的变化可能会影响这些数据，但罗斯卡的报告未提及这些影响。

整体来看，前景令人担忧。如果这些政策变化实施，汽车行业的投资者可能面临利润下降、销量减少以及电动车销量大幅下降的局面。

如果电动车销量在2025年还能实现增长，将是绿色科技行业的一项重大成就，也将证明美国消费者对电动车的接受度很高。

即将到来的变化对特斯拉并不友好。根据首席执行官马斯克的说法，特斯拉计划在2025年将全球销量增长20%到30%。一款预计在2025年初推出的低价新车型可能会有所帮助，但风险依然很明显。

目前，投资者正在通过假设马斯克与特朗普的关系，会使事情对特斯拉有利来应对复杂局面。

事情真会这么简单？