想知道周四美股为何飙升吗？

看起来，投资者仔细研究了鲍威尔在美联储周三新闻发布会上的发言。鲍威尔的新热词“重新调整”，让他们感到乐观。

鲍威尔在新闻发布会上提到了“重新调整”或“调整”的说法共九次，描述了美联储对未来利率走向的想法。

在开场发言中，鲍威尔表示，降息50个基点“反映了我们日益增强的信心，即通过适当调整政策立场，可以在维持劳动力市场强劲的同时，实现适度增长和通胀持续下降至2%的目标。”

随后，鲍威尔在回应记者关于明年利率是否仍将保持紧缩的问题时表示，“我们知道现在是时候将我们的政策调整到更适当的水平了。”

他在回答关于降低抵押贷款利率的可能性时也表示：“现在是时候开始将[联邦基金利率]调整到一个更中性而非紧缩的水平。”

那么，投资者现在应该怎么做呢？

似乎很明显，鲍威尔的“调整”意味着美联储今年最后两次会议将会继续降息，2025年还会有几次降息，甚至可能会持续到此后。

考虑到这一点，可以预期最近股市的上涨将不再局限于大型科技公司，标普500指数中所谓的“493只股票”的复苏将继续。

Cerity Partners首席股票策略师吉姆·勒本塔尔表示，自己的公司在等权重标普500指数和小盘股方面持有超配头寸，认为这些资产的估值更具吸引力。

不过，他并不预测科技股会大幅下跌。他告诉《巴伦周刊》：“我们并不是说‘去抛售科技股’。这不是我们的观点。但在科技股之外，你可能会看到更好的涨幅。”

勒本塔尔建议关注市场中更具周期性的部分，这些领域将从较低的利率和美联储在不引发衰退的情况下成功抑制通胀的软着陆中受益。他表示，金融、工业、能源和材料板块有望表现出色。

一个迹象表明其他投资者也同意这一观点是，追踪这四个板块的Sector SPDR交易所交易基金在周四均上涨了约1%至2%。

小盘股也表现强劲，罗素2000指数上涨2%。

Fort Washington Investment Advisors的联席首席投资官克里斯·希普利在采访中表示，鲍威尔将利率调整到更中性水平的决定应会为小盘股带来进一步的涨幅，尤其是那些现在可以再融资债务的小盘股。

“小盘股是市场中最有趣的部分，”希普利说。“它们的债务较多，而现在这些债务很可能获得较低的利率。”

他说，小盘股比大型跨国公司更依赖美国经济，这在利率下降时也有利于它们的发展，小盘股目前看起来仍然很便宜。

标普小盘股600指数的市盈率为2025年收益预期的14倍，略低于其历史远期平均水平，也低于等权重标普500指数16倍的市盈率。而更为知名的市值加权版本的标普500指数，由于受到“七巨头”等大型股票的支撑，市盈率为20倍。

Pacer ETF Distributors总裁肖恩·奥哈拉表示，利率的“重新调整”对美国消费者来说是个好消息。随着较低的利率带来更多的消费支出，零售商、汽车公司、餐厅和其他消费类公司的投资者将从中受益。

“传说中的软着陆或许仍有可能，”奥哈拉说道。“这正是投资者今天所押注的。”

追踪亚马逊、特斯拉、家得宝、TJX、星巴克和Chipotle等公司的Consumer Discretionary Select Sector SPDR ETF周四上涨超过2%。

那么债券呢？

美联储的“重新调整”难道不应该也导致收益率进一步下降吗？

不一定。长期收益率自7月初以来因对降息的预期而下跌，现在可能再次开始上升。

周四，10年期美国国债收益率上涨至约3.73%，此前在美联储宣布降息前几天曾触及52周低点3.6%。勒本塔尔和奥哈拉均表示，投资者应选择长期债券以获得更高的收益。

“停留在收益率曲线的短端，获取5%的收益？那样的日子正在逐渐远去，”奥哈拉表示。“你需要延长期限才能找到更健康的收益。”

因此，看起来债券和股票投资者可能需要自己做一些重新调整。值得注意的是，消费必需品、公用事业和房地产等防御性板块，在周四的涨势中被排除在外。这些所谓的债券替代品股票可能无法从“重新调整”交易中受益。

风险更高的股票正重新回到投资者的视野中。（巴伦）