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经济学人:是什么原因让贵州茅台市值蒸发2500亿美元?

经济学人关注到了茅台酒价格和公司市值的迅速下跌,并认为光用习近平的反腐运动不一定可以解释最近的事件。

贵州茅台在中国社会中的地位非常复杂。

这家国有企业的烈性半透明白酒,是中国最受欢迎的白酒。作为中国最古老的品牌之一,也是极少数在毛泽东时代最艰难时期幸存下来的企业。

陈年茅台酒的价格可达数万美元。2021年市值一度高达5000亿美元,令人咋舌。2022年,它一度超过数字巨头腾讯,成为中国市值最高的上市公司。

如今,茅台市值仅为当时的一半。下跌部分可能与习近平主席打击腐败有关,在此之前,茅台酒经常被用来代替现金进行交易。

2020年,国家电视台指责茅台酒从贿赂中获利,公司市值瞬间蒸发了250亿美元。

然而,公司股价最近的下滑(自5月初以来下跌了14%)似乎与反腐运动无关,近期并未受到官方媒体的负面报道或政府调查。茅台第一季度收入同比增长近五分之一,达到460亿元人民币(60亿美元)。净利润增长16%,达到240亿元人民币。

利润率之高,令人咋舌,那下跌是怎么回事?

茅台事件吸引了众多股票分析师、商界人士和白酒爱好者。目前有两种说法广为流传。

其中一个理论与茅台酒以前的大买家们的困境有关。据说,一些曾经是最大买家的房地产大亨们,正经历着特别严重的困难期。正如招商证券指出的,2021年初,茅台酒的价格和房价几乎同时达到顶峰,这也许并非巧合。

茅台的旗舰产品飞天,目前售价为每瓶2200元,而年初的价格为2700元,三年前的价格为3100元。

还有一种更奇怪的解释,与一种纸牌游戏有关。在过去几年里,一种名为“惯蛋”的纸牌游戏,已经成为全国各地宴会上的一道固定节目。据说,甚至一些中国最高级别的官员也喜欢玩这种游戏,游戏规则是两组两人组成的小队,通过打出高牌组合来清空手中的牌。

京东创始人刘强东自称是惯蛋的粉丝。

因此,玩“惯蛋””已经成为商务宴请中不可或缺的环节。正如世界各地的高管们为了招待商业伙伴而学习打高尔夫球一样,许多中国商人也在练习打牌,以便在宴会上给贵宾留下深刻印象。

博主们推测,打牌正在取代拼酒,成为最重要的宴会活动。他们指出,玩“惯蛋””的人往往保持清醒。这可能会让茅台酒在越来越多的宴会上消失。

茅台酒市场价值下降的原因还有很多。公司在消费信心减弱时,仍在扩大生产,对分销的控制力很差。但如果习近平的新经济模式中,房地产大亨越来越少,而年轻的科技创业者越来越多,他们认为在“ 惯蛋””中获胜而不是喝得酩酊大醉,是签署协议的更好办法,那么这可能会真正阻碍茅台酒未来的增长。