经济学人关注到了茅台酒价格和公司市值的迅速下跌，并认为光用习近平的反腐运动不一定可以解释最近的事件。

贵州茅台在中国社会中的地位非常复杂。

这家国有企业的烈性半透明白酒，是中国最受欢迎的白酒。作为中国最古老的品牌之一，也是极少数在毛泽东时代最艰难时期幸存下来的企业。

陈年茅台酒的价格可达数万美元。2021年市值一度高达5000亿美元，令人咋舌。2022年，它一度超过数字巨头腾讯，成为中国市值最高的上市公司。

如今，茅台市值仅为当时的一半。下跌部分可能与习近平主席打击腐败有关，在此之前，茅台酒经常被用来代替现金进行交易。

2020年，国家电视台指责茅台酒从贿赂中获利，公司市值瞬间蒸发了250亿美元。

然而，公司股价最近的下滑（自5月初以来下跌了14%）似乎与反腐运动无关，近期并未受到官方媒体的负面报道或政府调查。茅台第一季度收入同比增长近五分之一，达到460亿元人民币（60亿美元）。净利润增长16%，达到240亿元人民币。

利润率之高，令人咋舌，那下跌是怎么回事？

茅台事件吸引了众多股票分析师、商界人士和白酒爱好者。目前有两种说法广为流传。

其中一个理论与茅台酒以前的大买家们的困境有关。据说，一些曾经是最大买家的房地产大亨们，正经历着特别严重的困难期。正如招商证券指出的，2021年初，茅台酒的价格和房价几乎同时达到顶峰，这也许并非巧合。

茅台的旗舰产品飞天，目前售价为每瓶2200元，而年初的价格为2700元，三年前的价格为3100元。

还有一种更奇怪的解释，与一种纸牌游戏有关。在过去几年里，一种名为“惯蛋”的纸牌游戏，已经成为全国各地宴会上的一道固定节目。据说，甚至一些中国最高级别的官员也喜欢玩这种游戏，游戏规则是两组两人组成的小队，通过打出高牌组合来清空手中的牌。

京东创始人刘强东自称是惯蛋的粉丝。

因此，玩“惯蛋””已经成为商务宴请中不可或缺的环节。正如世界各地的高管们为了招待商业伙伴而学习打高尔夫球一样，许多中国商人也在练习打牌，以便在宴会上给贵宾留下深刻印象。

博主们推测，打牌正在取代拼酒，成为最重要的宴会活动。他们指出，玩“惯蛋””的人往往保持清醒。这可能会让茅台酒在越来越多的宴会上消失。

茅台酒市场价值下降的原因还有很多。公司在消费信心减弱时，仍在扩大生产，对分销的控制力很差。但如果习近平的新经济模式中，房地产大亨越来越少，而年轻的科技创业者越来越多，他们认为在“ 惯蛋””中获胜而不是喝得酩酊大醉，是签署协议的更好办法，那么这可能会真正阻碍茅台酒未来的增长。