据彭博报道，在今年早些时候日本股市创纪录的反弹后，外国投资者开始抛售。

由于企业治理改革和日本央行的货币政策前景仍不明朗，花旗集团和英国阿布扎比国民银行等银行对日本股市的态度变得更加悲观。美国银行对基金经理进行的调查显示，约三分之一的受访者认为市场已经达到顶峰。

几个月前，外国投资者蜂拥而入，帮助日本股市创下历史新高，并击败了其他股市，但截至6月14日，外国投资者已连续四周成为日本市场的净卖家。

根据东京证券交易所的数据，这是自9月份以来最长的连续净卖出。

日本蓝筹股日经225指数3月22日创下历史新高，之后下跌了5.6%，而同期MSCI AC亚太指数上涨了1%，标普500指数上涨了4.4%。

IG Markets Ltd.分析师陈碧菲表示：“今年年初对日本股市的乐观情绪显然遇到了阻力。投资者面临一个严肃的问题，即日本股市的推动因素是否具有可持续性。”

日本史无前例地推动提高股东价值，吸引了大量外国投资者涌入，但根据东京证券交易所（TSE）的数据，截至6月14日的一周内，这些投资者开始抛售，净卖出价值2500亿日元（16亿美元）的日本股票。

花旗集团分析师表示，日本股市正面临“重大回调风险”，可能需要一段时间才能出现积极因素。

投资者对日元持续贬值的态度越来越谨慎。过去，他们曾对日元贬值表示欢迎，认为这对出口商有利，但近期日元大幅贬值，人们开始关注日元贬值可能对日本经济造成的影响，包括加剧通胀压力。

周五，日元兑美元汇率跌至160日元兑1美元，这是自4月份以来的最低水平。

摩根资产管理公司分析师在接受彭博电视台采访时表示望看到日元走弱趋势有所缓解，这可能会有利于国内经济。

尽管近期股市表现低迷，但包括贝莱德公司和摩根士丹利在内的多位策略师仍看好日本的长期前景，他们列举了包括企业改革、国内投资和工资增长在内的结构性变化。

日本央行在3月份进行了自2007年以来首次加息，投资者将密切关注7月份是否会再次加息。银行股东证指数今年已上涨30%，约为东证指数整体涨幅的两倍，因为人们预计借贷成本上升将有助于金融公司提高贷款利润率。

但最近，日本央行可能推迟加息的预期令贷款机构承压，银行指数本月下跌5.2%，而东证指数仅下跌1.7%。本月早些时候，日本央行将缩减债券购买计划的公布时间推迟至7月，令市场参与者感到意外。

掉期利率显示，7月加息的可能性已从月初的约66%降至约28%。