南华早报报报道说，尽管贸易摩擦加剧，但受东南亚需求激增推动，中国上月出口超出预期。

出口激增，关税影响被抵消

5月份，中国出口额超出预期，同比增长7.6%，达到3024亿美元。资本经济公司（Capital Economics）的分析师表示，中国出口额同比增长速度为2023年4月以来最快，出口量也在回升。

他们表示：“我们认为，未来几个月出口仍将保持强劲，不受西方关税扩大的影响。“

信用保险公司科法斯（Coface）北亚地区经济学家谭俊誉（Junyu Tan）表示，中国5月份的出口增长，得益于去年同期的基数较低，而汽车、船舶和电子产品的出货量“保持稳定”。

国内需求“失衡”抑制进口

中国进口同比增长1.8%，而4月份为8.4%。

“上个月进口量变化不大，但可能很快就会增加，因为政府支出的增加将支持进口密集型建筑行业，”资本经济公司的分析师表示。

科法斯公司的谭表示，经济“显著”放缓的部分原因是全球能源价格疲软和基数较高，但各类产品的走势不一，仍表明国内需求失衡。

“多元化贸易组合”推动出口增长

5月份，中国对东南亚国家联盟（东盟）的出口大幅增长22.5%，是自2023年3月以来的最高月度增长率。

对美国的出口也出现了三个月以来的首次同比增长，5月份增长了3.6%。

与此同时，对俄罗斯的出口在4月份出现两位数下降后，5月份同比下降1.96%。

谭表示：“出口的反弹不仅源于全球制造业活动和电子行业的复苏，还源于贸易组合的多元化。对新兴经济体，尤其是东盟国家的出口增长反弹，缓解了美国和欧盟需求改善但仍疲软的问题。”

贸易顺差扩大

5月份，中国的贸易顺差为826亿美元，而4月份为724亿美元。

“贸易数据符合我们的预期，出口回升，进口放缓，”ING大中华区首席经济学家宋林表示，“虽然出口增长符合我们的预期，但进口弱于预期，导致当月贸易顺差好于预期。总体而言，5月份的数据支持了今年第二季度GDP的增长，因为贸易平衡略强于预期。”

关税“不太可能威胁出口”

资本经济公司的分析师预计，未来几个月，在实际有效汇率走弱的支撑下，中国的出口将保持强劲，他们预计今年的出口量将实现两位数增长，这可能会使整体经济增长5.5%。

他们表示：“外国关税不太可能立即威胁到出口；相反，如果企业加快发货以规避关税，反而可能会刺激出口。即使关税生效，通过改变贸易路线和调整汇率，也可以减轻关税的影响。”

他们还预计，由于新一轮财政支持措施可能提振建筑活动，从而拉动工业商品需求，未来几个月中国的进口有可能增加。

野村证券分析师预计，6月份出口增长将进一步上升，未来几个月可能保持高位。