周一股市午盘后突然下跌，因财政部表示预计 4-6 月份将从私人投资者处借款 2430 亿美元，这比之前的预期多出 410 亿美元。但跌幅并不大，并在一小时内逆转，收盘走高，交易员们正等待着一连串的财报和经济数据。道琼斯工业平均指数上涨 147 点，涨幅为 0.4%。标准普尔 500 指数上涨 0.3%。纳斯达克综合指数上涨 0.4%。

现在，市场将把注意力转向未来几天的财报季、联邦公开市场委员会的最新会议和一些重要的经济数据报告。亚马逊、麦当劳和可口可乐将公布财报，财报季将加速到来。Alphabet 和微软上周的财报好于预期，帮助提振了市场。

特斯拉大涨。驾驶辅助系统获得中国批准的消息传出后，股价上涨了约 15%。

苹果公司因分析师的乐观看法而上涨。

WeWork 与包括软银集团在内的主要财务支持者达成了一项新的重组协议，以帮助濒临破产的这家公司摆脱困境，同时拒绝了联合创始人亚当·诺伊曼提出的竞争性融资建议。

财报季的早期结果显示，超过 80% 的美国公司业绩超出预期。根据彭博汇编的数据，第一季度盈利有望比去年同期增长 4.7%，而季前预计为 3.8%。

“继今年股市表现最好的一周之后，最重要的财报周即将到来，”Navellier & Associates 创始人路易斯·纳维利耶写道。”如果本周的财报和业绩指引普遍向好，那么财报季结束时，除非地缘政治风险升温，否则我们应该会重返前期高点。”

投资者面临的难题是，本月早些时候出现的股市疲软是否只是昙花一现，还是宽松政策一推再推会再次拉低市场。

从20 世纪 90 年代的市场情况看，当时尽管利率多年来一直在当下水平附近徘徊，但股票价值却增长了两倍多。

LPL Financial 的杰夫·罗奇说：”投资者上周学到的重要一点是，在本轮经济周期中，经济对利率的敏感度降低了。美联储被逼到了墙角，因为一些经济部门似乎对高利率免疫。”

按照这种速度，罗奇预计美联储按兵不动的时间将比正常周期中发生的时间更长，增加了滞胀或硬着陆的几率。

虽然本周市场可能继续动荡，但瑞银首席投资官仍认为当前环境对美国股市有利，受稳健的盈利增长、美联储今年晚些时候可能转向以及人工智能投资加速的推动。

瑞银全球财富管理公司的索丽塔·马塞利表示：”我们对美国股市仍持积极态度，并预计人工智能相关公司将在未来几年推动强劲的盈利增长。对于投资者来说，关键是要对科技股进行健康的战略配置，同时也要提倡跨地区、跨行业的多元化投资。”

“随着牛熊争夺控制权，股票市场已经横盘震荡了两个月，”Nationwide 公司的马克·哈克特说。”在 10 月份以来的大幅上涨之后，暂停并不意外，也不是不健康的。”

他说，短期内很难看到出现戏剧性的突破，因为看多看空者都有令人信服的论据，而且预期并不过分乐观或悲观。

与此同时，摩根士丹利的迈克尔·威尔逊却表示，国债收益率上升带来的压力正在让美国企业的乐观财报季黯然失色。这位策略师指出，尽管超过分析师利润预期的公司比例 “很高”，但股价的反应仍然平淡，因为在今年创纪录的涨势之后，估值已经被抬高了。

摩根士丹利财富管理公司的丽莎·沙利特表示，自股市从2022年10月熊市谷底反弹以来，股票涨势主要是由与美联储即将降息和正常化利率降低的希望相关的市盈率扩张推动的，但不断演变的叙事令人沮丧。

她指出：”虽然美联储暂停加息通常会对股市起到支撑作用，但长期保持在高利率，可能会以经济的某些部分最终受压而惨淡收场，比如 1997 年的新兴市场、2001 年的科技股和 2007 年的住房/银行业。本轮周期的候选者可能是低端消费者、依赖信贷的小企业和商业地产业主。”

尽管人们担心美联储不会急于降息，但对冲基金上周对科技股的追捧丝毫不减。高盛集团编制的数据显示，在多头头寸增加和空头回补的推动下，科技股出现了自2022年12月以来最大的净买入。

Glenmede财富管理公司认为，”华丽七雄”对市场的主导地位可能很快会让位于盈利增长的扩大，这对各种股票资产类别都有支持作用。例如，在第四季度，巨型公司的盈利增长预计将落后于市场上的其他公司：”股票分析师似乎预计市场宠儿之外还有更多的利润增长机会。”

利率在未来几个月内可能会持续走高，这使得小盘股期待已久的反弹似乎更加遥不可及。但是美国银行公司策略师上周在一份报告中表示，即使政策宽松的预测被推后，小盘股中有望受益于经济复苏且再融资风险较低的行业仍有能力跑赢大盘股。

根据美国银行的估计，目前的市盈率意味着小公司组成的罗素 2000 指数未来 10 年的年回报率为 9%，而大公司组成的罗素 1000 指数的年回报率仅为 2%。

10 年期国债跌至 4.619%。

西德克萨斯中质原油下跌 1.4%，至每桶 82.71 美元。现货黄金变化不大。