巴伦报道说，特斯拉的一切都不太对劲，公司第一季度糟糕的交付量正好证实了这一点。特斯拉第一季度的交付量不到 38.7 万辆，同比下降约 9%，比市场最低预期低了约 2 万辆。

“令人震惊的失望”、”无妄之灾”、”疲软 “和 “令人吃惊 “，词汇本来并不丰富的分析师们在周二的报告中争着用各种形容词。

但这背后的原因才是真正令人震惊的。

德意志银行分析师埃马纽埃尔·罗斯纳在周二的报告中写道：”交付量和产量之间的差异意味着约有 4.6 万辆增量库存，这证实除了已知的生产瓶颈外，可能还存在严重的需求问题。”

今年 1 月，特斯拉承认有些事情不太对劲，说自己陷入了 “两大增长浪潮之间”。据说第一波浪潮始于 Model 3 和 Y 平台的扩张，现在特斯拉希望，第二波增长将由投资者通常称之为 Model 2 的低价特斯拉推动。

不过，承认问题并不等于解决问题。要让特斯拉以投资者认为可以接受的速度重新增长并不容易。

问题始于马斯克。

Wedbush的丹·艾夫斯写道，马斯克努力在特斯拉之外建立一家人工智能公司，特拉华州法院判决引发的赔偿问题，以及可能在德克萨斯州注册成立公司的措施，都 “加剧 “了问题。

艾夫斯希望看到马斯克更加专注于特斯拉的业务，而不是分心，比如X，这将有助于增强投资者的信心。

马斯克能做的第一件事就是加快 Model 2 项目的开发。这款汽车最早也要到2025年末才能上路。届时将进入一个由比亚迪、小米等公司生产的大量低于 3 万美元的全电池电动汽车的全球市场。

未来基金积极ETF（Future Fund Active ETF）联合创始人、特斯拉投资者加里·布莱克认为，2.5万美元的汽车已经是红海了。

想做到可不容易。布莱克认为特斯拉要能开展有组织的广告宣传活动（以前马斯克对广告什么态度大家都晓得），帮助提高销量。向买家销售电动汽车已变得难上加难，早期的电动汽车用户都被扫光了，特斯拉不做广告就能卖出所有产品的日子也一去不复返了。

广告要花钱，但降价更是花钱。据巴伦估计，特斯拉最近的降价使公司每年损失约 200 亿美元的销售额。降价可以提高销量，反之亦然，但每辆车降价超过 1 万美元，再乘以过去一年的 180 万辆销量，这意味着一个巨大的数字。

在特斯拉进入修复期的时候，投资者仍需多加小心，因为特斯拉 2024 年的预估市盈率几乎达到 60 倍。如果情况不尽快改变，今年已经下跌 33% 的股票可能会跌得更多。

特斯拉股价收盘下跌 4.9%，至 166.53 美元，周二早盘股价一度跌至 163.43 美元。Fairlead Strategies 公司创始人凯蒂·斯托克顿表示，这使得 164 美元的支撑位重新发挥作用。再往下支撑位可能是 148 美元，然后是 100 美元，即巴伦所说的 2023 年初买入特斯拉的位置附近。

特斯拉股票的可能企稳的理由之一，是下跌速度太快。斯托克顿说：”我认为超卖将阻止这种幅度的下跌，但我们还没有看到反趋势迹象。”

超卖是一个交易术语，指股票下跌幅度大、速度快，这可能意味着所有的坏消息都反映在了股价上。至于 “反趋势”，只是意味着最近没有好消息来推动特斯拉股价上涨。

不过，斯托克顿并没有对特斯拉做出基本面判断。她是在看图表，看股价在短期和中期会往哪里走。

22V Research 高级常务董事兼技术战略主管约翰·罗克屏幕上，显示的是 100 美元的水平。他预测了 2022 年末的下滑，下滑幅度刚刚超过 100 美元。他正在再次查看这个价位。

如果马斯克不尽快拿出点什么，我们可能会比外界以为的更快速度回到那个水平。