市场观察的分析认为，对投资资本回报率的分析表明，在长时间段时，这个财务指标优秀的公司，股票回报率往往高于标准普尔 500 指数。
指数基金为长期投资者提供了良好的服务，收费通常很低，很难被主动投资组合经理击败。但有些投资者希望为投资组合选择一些个股。虽然挑选个股可能非常困难，但长期关注优质的财务指标绩优股，可能是开始自己选股的最佳方式。
目标必须是你决策的核心。例如，如果希望从股票中积累股息收入，那么投资于增加股息支付的公司可能是一个不错的方法。如果你的目标是增长，那么你可能会试图找到下一个热门趋势或一组趋势，而其他投资者还没有发现并竞相出价，从而快速获利。
当然，这需要看运气。
指数化投资方法效果很好。例如，根据 FactSet 的数据，截至 2 月 9 日，标准普尔 500 指数在过去 20 年中的回报率为 554%，平均年回报率为 9.8%。
奈德-戴维斯研究公司（Ned Davis Research）分析师伦敦·斯托克顿在 2 月 12 日给客户的一份说明中写道，对近 100 年市场数据的研究显示，标准普尔 500 指数的平均年回报率为 10.2%，”不包括成本”。
他说：”在此期间，没有出现过 20 年或 30 年的负收益，96.6% 的 10 年期为正收益。”
与美国基准指数齐头并进的一个简便方法，是持有 SPDR 标准普尔 500 ETF，基金的年支出占管理资产的 0.0945%，在过去 20 年中回报率达到 542%，平均年回报率为 9.7%。还有一些较新的标准普尔 500 指数基金，费用低于 SPY。
就个股而言，公司的投资资本回报率，可以揭示长期持续的强劲经营业绩，如何与良好的股票表现相关联。
公司的投资资本回报率（ROIC），是净收入除以普通股、优先股、长期债务和资本化租赁债务的账面价值之和，是一个年化数字，突出了管理团队分配资本的效率，换句话说，就是管理团队如何有效利用投资者提供的资金来经营企业。
这不一定是衡量业绩的公平方法，因为不同行业的资本密集型程度自然不同。但是，我们在对股票市场进行大范围考察时，并不需要公平。
一家公司股票的账面价值可能远低于其当前市值。公司可能在多年前以比现在低得多的价格发行了大部分股票。如果公司最近发行了大量较新的股票，或以相对较高的价格发行，其投资回报率就会较低。
如果一家公司的债务较低，其投资回报率就会较高。如果一家公司被迫增加借贷，尤其是在利率上升的情况下，其投资回报率就会下降。
最近，我们对标准普尔 500 指数中市值最大的 10 个成分股进行了分析，其中包括 ROIC 的五年期和十年期回溯，以便找出哪些公司可能对投资者来说最具价值。
但是，今天我们要采取一种更极端的方法，回顾过去20年。FactSet 每季度计算公司四个季度的滚动 ROIC。由于许多公司的财政年度与日历不一致，因此最新的 ROIC 计算包括每家公司过去四个季度的财务报告。
对于标准普尔 500 指数 20 年的筛选，我们从当前的投资回报率数据开始，然后到四个财季之前的数据，再到八个财季之前的数据，以此类推，这样就有了 20 个 12 个月的投资回报率快照，从而得出 20 年的平均值。
在标准普尔 500 指数中，FactSet 提供了 342 家公司 20 年的投资回报率数据，除 6 家公司外，其余公司均提供了 20 年的总回报率数据。即使是 20 年未公开交易的公司，FactSet 也可能有 20 年的投资回报率数据： 例如，Alphabe于 2004 年 8 月作为谷歌公司上市。
在标准普尔 500 指数的其余 336 家公司中，这 20 家公司在过去 20 年中的平均投资资本回报率最高：
为便于比较，表格底部列出了标准普尔 500 指数和 SPY 指数的总回报率和平均年回报率。在这 20 家公司中，有 15 家公司的 20 年回报率超过了标准普尔 500 指数。苹果公司的 20 年和 10 年回报率最高。10 年来，苹果的回报率是排名第二的 NVR 公司的两倍。而且，苹果公司 10 年的平均 ROIC 一直高于其 20 年的平均 ROIC。
万事达卡公司20 年平均 ROIC 为 37.6%，本可进入前 20 名，但公司 2006 年 5 月才上市， 10 年平均 ROIC 为 46.2%。过去 10 年，公司股票的回报率为 538%。
VeriSign 是迄今为止标准普尔 500 指数中 ROIC 最高的公司，这家公司拥有美国商务部授予的独家权利，负责维护”.com “和”.net “互联网地址的域名注册。Ivy Investments 的董事总经理兼高级投资组合经理布拉德·克拉普梅尔在 9 月份接受采访时说，近年来，VeriSign 与商务部的安排发生了变化，在定价方面有了更大的灵活性。公司业务的简单性意味着它几乎不需要投入资本来为运营融资。
