据彭博社报道，在新冠疫情结束后遗留给欧洲的不是大量堆积的政府债务，而是落到企业头上数千亿欧元的负债。

企业为度过新冠疫情的萧条期，不断通过银行贷款和发行债券来筹集资金。当这种经济援助无法再继续时，他们的财务状况就到了“悬崖边缘”。人们要求政府免除尚有经营潜力的公司的负债、或让政府努力解决未来几年内可能会削弱投资和创造就业机会的债务负担。

法国小型企业联合会财务委员会主席日尔曼•西蒙诺表示，随着时间的推移，倒闭企业生存下来的机会越来越小。他说：“我们从未见过这样规模的危机，而且还存在我们不得而知的隐性风险。” 这种风险超出了公司本身能够承受的范围。公司负债的不断积累可能引发违约和公司破产的恶性循环，从而使经济状况更加严峻。

欧盟数据显示，今年上半年欧元区企业新增债务超过4000亿欧元（31166亿人民币），而2019年全年为2890亿欧元（22517亿人民币）。上周，欧盟委员会警告称，”偿还债务可能比较艰难，受疫情影响比较深的产业尤其如此。”

欧洲商会于本月发现，偿还因疫情欠下的债务已成为企业的第二大忧虑。据瑞银集团的经济学家估算，在政府施予财政援助的情况下，欧洲企业的违约风险仍然在升高。

到目前为止，德企比大多数同领域企业更好地度过了危机。但据德国联邦银行预测，到明年第一季度，破产业务将增加35%以上。另一中小企业联合组织的调查显示，法国和意大利将面临倒闭的企业占比达50%。裕利安宜信用保险公司的经济学家估计，除流动资金援助外，仅意大利和法国两国的小企业就需要1000亿欧元（约7800亿元人民币）的资本重组援助。

欧洲央行长期以来一直呼吁建立资本市场联盟，以使各企业更易获得替代资金。不过从中期来看，提出的解决方案需要政府支持。这包括为企业提供增强其偿债能力的工具，使得有生存能力的公司不至于在沉重债务之下无法翻身。

欧盟委员会最近再次放宽了对补贴金额的限制。政府因此就需要承担多达300万欧元（约2340万元人民币）的公司固定成本。这可能是在后疫情时代，欧洲朝着企业融资重塑目标迈出的一小步。