美国财经媒体《巴伦周刊》在11月20日（周五）撰文称，现在看涨区域性银行还不算太晚。

在辉瑞和Moderna两家公司的冠状病毒疫苗奏效的消息刺激下，包括126家银行股份的SPDR S&P区域银行交易所交易基金（股票代码：KRE）在11月大涨19%。

这使得大致位于全球四大银行之下、社区银行之上的区域性银行有望迎来2016年11月以来最好的一个月，这说明很多利好消息已经很快被定价。

这可能忽略了银行股之前受到的打击有多大。即使在11月的涨幅之后，区域银行交易所交易基金在2020年仍然下跌了16%，远远落后于标准普尔500指数12%的涨幅。

银行已经在通过削减成本和并购来为未来做准备。PNC 金融服务集团（PNC Financial Services Group）11月16 日宣布斥资 116 亿美元收购西班牙第二大银行 BBVA 的美国分支，可能打造出全美第五大零售银行。如果疫苗确实有效，经济增长重新加速，那么目前的反弹可能才刚刚开始。

银行最喜欢的就是强劲的经济，而且一个强劲的经济可能马上会到来。根据亚特兰大联储的GDPNow模型，在第三季度增长33.1％之后，第四季度国内生产总值将以5.4％的速度增长。

虽然冠状病毒是一大隐忧，但以艾伦-詹特纳（Ellen Zentner）为首的摩根士丹利经济学家认为，目前的经济势头将足以维持增长度过冬天，并持续到2021年，他们预计届时GDP将增长6%。

这对银行来说将是一个好消息。银行存款在冠状病毒大流行期间飙升。根据标准普尔全球的数据，银行的中位存款增长比一年前增长了22%以上。但在当前的经济中，他们还无法将其转化为贷款增长。

但财富管理公司Wedbush分析师彼得-温特（Peter Winter）认为，随着经济状况的改善，贷款也随之增长，银行应该能够从这些贷款中平均获得3%的收益。

最重要的是，尽管最近出现了挤兑，但银行股仍然很便宜。Wedbush分析师指出区域性银行的交易价格比历史平均水平折价39%。

不过，不需要等待市场意识到股票的便宜。彼得-温特上个月上调了亨廷顿银行（Huntington Bancshares）的评级，理由是该行第季度净利息收入能够增加3%，而彼得-温特关注范围内的其他银行净利息收入平均下降1.7%。彼得-温特指出，该行预计净利息收入很快再增加20%。他说，这家位于俄亥俄州哥伦布市的银行还将受益于中西部制造业活动的反弹。

彼得-温特也是五三银行（Fifth Third Bancorp）的粉丝。在最近的一次财报电话会议上，这家辛辛那提银行表示，它认为净利息率在第三季度触底，为2.6%。虽然所有银行都在与疫情下的一系列棘手情况作斗争，但五三银行最近还强调了削减开支的计划，这应该会给它在充满挑战的经济背景下提供另一个拉动的杠杆。它希望到2022年节约3亿美元（约19亿人民币）的成本。交易价格为有形账面的1.1倍，派息率为4.2%，该股看起来很便宜。

总部位于罗德岛普罗维登斯的市民金融集团公司（Citizens Financial Group）也是投资者可以关注的对象之一。在本月早些时候的一次银行业会议上，高管们强调了信贷趋势的改善，并表示该公司有可能最早在第四季度开始释放储备金，这些储备金可以释放到收益中。即使本月股票价格已经上涨了21%，该股的交易价格仍然只有有形账面价值的1倍。它的股息率为4.8%。

区域差异对一些银行来说也是机会。例如，东南部的税收较低，天气较好，这些特点在冠状病毒大流行之前已经吸引了新的居民。现在可能会有更多的人离开人口密集的东北部城市，而选择该地区。

这应该会给包括总部位于美国佐治亚州哥伦布市的西诺乌斯金融公司（Synovus Financial ）在内的银行带来刺激。在本月早些时候的一次会议上，银行高管表示，鉴于最近的疫苗消息，他们对经济复苏持 “谨慎乐观 ”态度，他们相信银行将在2021年恢复到冠状病毒大流行前的活动水平。

据FactSet研究系统公司数据显示，截至第三季度财报，其交易价格为有形账面价值的1.1倍，同时提供7.5%的股本回报率。其股息率为4.3%。

美国Truist Financial （TFC）是去年BB&T和SunTrust Banks合并的结果，也是另一家预期在复苏中表现良好的东南部银行。现在，Truist的业务覆盖了17个州，很快就会从合并带来的成本削减以及对技术的持续投资中获益。它的交易价格大约是有形账面价值的1.8倍，提供3.7%的股息率。