华尔街日报报道，棉花和糖期货几个月价格大幅上涨，自5月1日以来分别上涨了10%和19%。

这标志着软商品价格出现了逆转，此前全球企业纷纷关门，地区封锁生效，导致许多软商品价格大幅下跌。3月份，可可期货下跌17%，棉花下跌18%，糖下跌27%。咖啡价格在3月底曾短暂飙升，但在3月1日至5月底之间下跌了15%。

这种不寻常的同时攀升背后的一个关键因素是：主要软商品生产国的新冠疫情问题持续存在。

期货公司RJO Futures的高级市场策略师Joshua Graves表示，“越南和巴西等国目前正面临严重的病毒问题，令人担心的是，随着病毒感染加速，供应显然将放缓。”

巴西、越南和印度等大型供应国是受新冠病毒影响最严重的地区。巴西是世界上最大的咖啡和糖生产国，根据美国农业部的数据，2019年巴西生产了5900万袋咖啡和6.47亿吨压榨甘蔗。美国农业部说，印度生产大约3.5亿吨甘蔗和2930万捆480磅的棉花。

巴西当局警告说，尽管巴西最大港口圣保罗桑托斯今年的货物吞吐量达到了创纪录的水平，但11%的增幅来自中国对大豆的需求增加，他们预计疫情最终将影响货运量。

桑托斯港口管理局主席费尔南多•比拉尔6月时说， “桑托斯港口公布的数字尚未反映出全球卫生危机，但趋势将发生变化，未来几个月将显示新冠对一些货物的影响。”

这样的情况让许多投资者预计，因为原产地疫情导致的供应限制将与各国进一步复苏的潜在需求相抵触。这可能会推动软商品期货的价格进一步上涨。

Investing.com大宗商品分析师巴拉尼•克里希南表示：“由于疫情对其供应链造成了压力，咖啡价格正在飙升。”他说，“尽管星巴克和邓肯等咖啡连锁企业的咖啡销量下降，但把这些数据与人们宅在家里对咖啡的惊人消费量放在一起，你就有了满足需求的有力配方。”

美元的逐渐走软是提振软商品价格的另一个因素。美元走软使进口国家更容易购买以美元计价的大宗商品。在洲际交易所（ICE）美元指数上，美元刚刚经历了近十年来汇率最惨淡的一个月，这促使交易商减少了对软商品价格做空的动机。

美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至8月4日当周，包括对冲基金在内的投机性投资者削减了对各种软商品的空头头寸。食糖空头减少近1万份合约，可可空头减少逾7000份合约，咖啡空头减少逾1.9万份合约。

这是CFTC连续第二周报告主要投资者大量平仓，他们转向了软商品的净多头。这表明投资者预计这些大宗商品的价格将继续上涨。

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译者：吴十六

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