据日经报道，中国国有企业正在给以往充满活力的私营企业带来压力。美国智库的一项研究发现，在截至2023年底的两年半时间里，中国大型民营企业的总市值下降了约60%。

许多市场观察家认为，中国收紧管制，例如动态清零政策和对科技行业的打压，是导致民营企业下滑的原因。

彼得森国际经济研究所分析了中国百强企业的市值。研究发现，到 2023 年底，国有控股企业（政府持股 50%或以上）在总市值中所占的比例将上升至 50%，为五年来最高。

2021 年 6 月，国有企业占百强企业总市值的 31%，当时以阿里巴巴和腾讯等科技巨头为首的中国民营企业正在不断壮大。

与此形成鲜明对比的是，民营企业（指国有企业持股比例低于 10%的企业）所占总市值的份额却在下降，到 2022 年底已低于国有企业。

截至去年年底，民营企业占总市值的比例为 37%。民营企业的总市值最高时达到 4.745 万亿美元，到 2023 年底已降至不足 2 万亿美元。

阿里巴巴、腾讯和美团等主要科技平台运营商的市值，在过去两年半中下降了 50%至 70%。从 2020 年秋季开始，当局加强了对科技行业的监管。这一措施被认为是由阿里巴巴创始人马云的言论引发的，一些人将其视为对政府的隐晦批评。

由于担心加强监管会导致技术创新步伐放缓，资金纷纷撤离中国科技股。

但中国科技行业的困境并非孤例。去年，私营制造商和工业企业的利润总额为2.34万亿元人民币（合3250.9亿美元），比国有企业高出4%。

2015-2016 年，私营企业是国有企业的两倍多。

由于未来的不确定性，民营企业也不愿扩张。2023 年，私人固定资产投资比上一年下滑了 0.4%。这与国有企业增长6.4%形成鲜明对比，国有企业更有可能受益于地方政府主导的基础设施投资。

由于 80% 的工人受雇于私营部门，经济衰退对就业市场和收入造成了影响。根据智联招聘的数据，截至2023年10月至12月，企业为招聘职位提供的月工资，已连续三个季度同比下降。这种焦虑已经蔓延到家庭，拖累了整体经济需求的下降。

政府目前正在寻找刺激私营部门的方法。中国人民银行、中央银行和其他金融部门，已指示商业银行增加对民营企业贷款总额的比重。国家发展和改革委员会计划加快制定促进民营经济发展的法律。

如果效率低下的国有企业继续主导经济，生产力可能会停滞不前。随着中国劳动人口的减少，这将拖累中国的中长期经济增长。