据彭博报道，加拿大央行周三将关键利率维持在 5%，暂停加息符合彭博追踪的经济学家一致预期。

自 2023 年 7 月将政策利率提高到 5%以来，加拿大央行一直保持利率稳定。

加拿大统计局的最新通胀数据表明，加拿大经济在最近几个月有所放缓，但是通胀压力依然存在，这使得可能的降息时机变得更加不确定。

加拿大的经济已经停滞，根据预测，本季度的增长率将仅为0.3%，但美联储的鸽派倾向和全球债券的反弹有所帮助，全球债券反弹已经降低了长期借贷成本。

这对加拿大央行很有帮助。金融环境的宽松使加拿大央行行长马克莱姆能够反击降息的呼吁，并减轻了他公开讨论利率上调过高的潜在下行风险的压力。

大多数经济学家认为加拿大央行将在6月前下调政策利率，隔夜掉期交易商也是如此认为的。但官员们将避免过早暗示降息。这将有可能重蹈去年 1 月的覆辙，当时马克莱姆明确宣布 “有条件暂停”，结果住房活动反弹，进一步加剧了通胀压力。

现在，加拿大移民流入量创下了历史新高，越来越多的首次购房者正等待着摆脱高昂的租金成本。加拿大统计局周一公布的第三季度数据显示，35 岁以下家庭的抵押贷款债务在一年内下降了 5.2%，而其他年龄组的平均增幅为 3.9%。

由于债务负担较重和抵押贷款期限较短，加拿大经济对利率的敏感度高于其他国家。尽管如此，加拿大央行的基本假设仍然是经济 “软着陆”。

12 月份的通胀率跃升至 3.4%，在过去的 33 个月中，有 32 个月的通胀率一直高于央行目标操作区间 3% 的上限。基本价格压力仍然过高，央行可能会对红海危机、潜在的航运中断和对油价的影响表示担忧。

薪酬压力也持续存在，根据加拿大统计局的数据，12 月份长期雇员的工资年增长率为 5.8%。这是自2021年1月以来的最高水平。

央行还需要明确说明计划如何使其资产负债表正常化，在大流行病期间，央行的资产负债表膨胀到了 5700 多亿加元（4230 亿美元）。

自2022年开始量化紧缩以来，央行的资产已降至3170亿加元左右，但流动性压力促使一些分析师怀疑，央行是否有能力在2024年底或2025年初之前继续缩减资产，而这是央行副行长托尼·格拉维勒去年3月提出的目标。

本月初，加拿大隔夜回购利率平均值比加拿大央行的隔夜利率高出多达 5 个基点，促使官员们采取一系列回购操作进行干预。这引发了人们的疑问：决策者是否必须停止或缩减量化紧缩政策，重启主要债券购买。

以下为央行的新闻稿。

加拿大央行今天将隔夜利率目标维持在 5%，银行利率为 5¼%，存款利率为 5%。加拿大央行继续执行量化紧缩政策。

全球经济增长继续放缓，大多数经济体的通胀逐步缓解。虽然美国的经济增长强于预期，但随着消费支出和商业投资的减弱，预计2024年的经济增长将放缓。

在欧元区，经济似乎处于温和收缩状态。在中国，消费者信心低迷和政策的不确定性可能会抑制经济活动。与此同时，油价比 10 月份货币政策报告（MPR）中假设的每桶低约 10 美元。

金融条件有所放松，在很大程度上扭转了去年秋季的紧缩局面。

世行目前预测，继2023年的3%之后，2024年和2025年的全球GDP增长率分别为2.5%和2.5%。随着今年经济增长放缓，大多数发达经济体的通胀率预计将缓慢下降，在2025年达到央行的目标。

在加拿大，经济自 2023 年年中以来停滞不前，到 2024 年第一季度，经济增长可能仍接近零。消费者因物价和利率上涨而缩减开支，企业投资也出现萎缩。

随着经济增长乏力，供应已经赶上了需求，目前经济似乎处于适度供应过剩的状态。劳动力市场状况有所缓解，职位空缺恢复到接近大流行前的水平，新工作岗位的创造速度低于人口增长速度。

不过，工资仍在以 4% 至 5% 左右的速度增长。

预计经济增长将在 2024 年中期左右逐步加强。2024 年下半年，家庭支出可能会回升，出口和商业投资也会因国外需求的恢复而得到推动。政府支出将对全年经济增长做出实质性贡献。

总体而言，央行预测 2024 年和 2025 年的 GDP 增长率分别为 0.8%和 2.4%，与 10 月份的预测基本持平。

年底的 CPI 通胀率为 3.4%。住房成本仍然是导致通胀超出目标的最大因素。央行预计，今年上半年通胀率将保持在接近 3% 的水平，然后逐步放缓，到 2025 年将回到 2% 的目标。虽然需求放缓正在减轻更多消费物价指数组成部分的价格压力，企业定价行为也在继续正常化，但核心通胀指标并未出现持续下降。

鉴于这种前景，央行理事会决定将政策利率维持在 5%，并继续使央行的资产负债表正常化。理事会仍对通胀前景的风险感到担忧，尤其是潜在通胀的持续性。理事会希望看到核心通胀进一步持续放缓，并继续关注经济供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。

加拿大央行将继续坚定不移地致力于恢复加拿大的物价稳定。