据商业内幕报道，尽管前两周投资者对全球股市反应冷淡，但今年全球股市的形势依然良好。奈德-戴维斯研究公司（NDR）指出了一些看涨信号，包括健康的盘整、对市场上扬的参与度提高，以及股市赢家的集中度降低。

公司首席全球投资策略师蒂姆·海耶斯在1月11日的一份报告中说，集中度降低类似于2020年底的牛市，而不是2000年初或2021年底的熊市。

海耶斯特别指出，在47个ACEI指数（MSCI 的旗舰全球股票指数，旨在代表 23 个发达市场和 24 个新兴市场的大中型股票的表现。涵盖了 11 个行业的超过 2,933 家成分股，约占每个市场自由流通市值的 85%）成分股市场中，92%的股票高于50日移动均线，徘徊在2021年1月以来的最高水平附近。

他说：”在平滑指数本身中，89%的指数在上涨，这是自当年3月以来的最高比例。而自随后的5月份以来，我们从未见过如此高比例的市场高于200日平滑线，目前为87%。”

指数中超大市值股票的集中度在 9 月份创下新高，但此后有所回落。而自从集中度在这段时间内下滑以来，NDR的反弹观察指标总量已经攀升至50%以上，2020年也同样如此。

海耶斯说：”我们在 9 月份的报告中指出，在 2020 年集中度达到峰值并下降后，总指数升至 50%以上，但在 2000 年和 2021 年集中度达到峰值后，总指数却未能升至 50%以上。”

根据 NDR 的数据，在这批指标中，当所有三个复合指标同时为正时（自 12 月以来一直如此），ACWI 指数自 1985 年以来平均每年上涨 20%。

在之前的 28 次情况中，每项指标至少有 15 天为正值，ACWI 指数平均上涨 4%，在 79% 的情况中实现了上涨。

NDR 表示，最后两次情况都发生在 2020 年下半年。

“我们的指标所传达的信息是，现在出现巨型股崩溃的风险很小，这种崩溃会拖累市场其他部分，并引发熊市，让人想起 2000 年或 2022 年的熊市，”这位策略师坚持认为。”相反，我们看到的是巨型股主导地位的削弱和参与度的提高，这与 2020 年底的情况类似。现在和当时一样，ACWI 指数和越来越多的成分股市场屡创新高并持续走强的前景良好。”