据彭博和华尔街日报，美国12月份就业增长回升，工资涨幅超出预期，美联储即将降息的前景黯淡。美国劳工统计局周五发布的报告显示，在对前两个月的数据进行下调后，非农就业人数增加了21.6万人。由于劳动力缩减，失业率维持在 3.7%。平均时薪比上个月增长了 0.4%。

这一数字高于11月份的17.3万个，也好于预测者的预期。10月和11月的就业人数均被下调。2023 年全年，雇主增加了 270 万个工作岗位，比 2022 年有所放缓，但好于大流行病之前的几年。

医疗保健、政府、建筑、休闲和酒店业带动了就业人数的增长。衡量就业增长广度的指标也有所上升。运输和仓储业的雇主则减少了工作岗位。12 月份的失业率保持在 3.7%。2023 年初的失业率为 3.4%，创下了自 20 世纪 60 年代末以来的新低。

在 12 月份的数据中，劳动力市场从大流行病后的快速复苏中缓和下来，没有陷入 2023 年早些时候普遍预测的低迷状态。2023 年底，雇主的空缺职位数量远少于年初，工人的辞职率也低于大流行病爆发前。然而，失业率和裁员率仍然较低，职位空缺高于 2019 年的水平，这表明对工人的需求仍然稳固。

尽管美联储利率处于二十年来的高位，但劳动力市场的韧性，推动了消费支出保持稳定和经济健康增长，同时通胀已经放缓。

就业报告公布后，交易员们对美联储 3 月降息的预测降至约 50-50，同时国债收益率上升。

目前期货市场对美联储今年降息的定价约为 135 个基点，低于本周早些时候的 150 多个基点。

对工人的需求和雇主加薪的意愿，可能会加强美联储决策者长时间维持高利率的决心，直到他们看到进一步的证据表明整个经济中的价格上涨大幅降温。报告确实支持美国经济软着陆的前景。

预测人员预计，工资增长的持续降温和大流行病时期储蓄的减少，将导致消费者在 2024 年减少支出。这反过来又会减缓劳动力市场和整体经济增长。例如，美联储决策者预计第四季度失业率将升至 4.1%，今年的经济增速将低于前一年。

不过，考虑到劳动力市场和消费者的韧性，许多经济学家已经下调了经济出现衰退的概率。

德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂说：”这是一个表现出巨大韧性的劳动力市场，同时降温到了美联储更能接受的水平。这是2023年劳动力市场所能期待的最好结果。”

嘉信首席固定收益策略师凯西·琼斯说：”总体情况是就业市场稳定，但正在逐渐降温。但平均时薪的上升，可能会让美联储按兵不动的时间比市场预期的更长。”

尽管 12 月份就业增长健康回升，但报告仍有一些地方值得注意。

劳动参与率，即工作或找工作的人口比例下降了 0.3 个百分点，降至 62.5%，是近三年来最大的月度降幅。下降主要集中在年轻人群和老年人群中。25-54 岁年龄段的参与率下降了 0.1 个百分点。

报告还显示，美国失业者需要更长的时间才能找到工作，全职雇员人数的降幅为2020年4月以来最大。同时，数据显示临时帮助就业人数降至 2021 年 5 月以来最低。

美国雇主早已经补充了大流行病初期失去的所有工作岗位。尽管如此，如果招聘速度与大流行开始前的十年相同，2023 年底的就业水平仍低于趋势水平。近几个月的招聘主要集中在少数几个行业。牛津经济研究院美国首席经济学家南希`范登`豪登说，后者是劳动力市场正在失去一些动力的另一个信号。

根据劳工部的数据，2023年休闲和酒店业、政府和医疗保健行业的就业岗位增长合计，占新增就业岗位的大部分。

美国人口老龄化等结构性因素，将继续推动医疗保健行业的招聘。公共部门以及休闲和酒店业的雇主仍在继续补充大流行病期间减少的工作岗位。在佛罗里达州奥兰多的分时度假公司 首席执行官迈克尔·布朗说，高管们正在优先考虑创收职位，如度假物业的销售人员和面向客户的职位，而暂缓填补许多其他新的公司职能岗位。

布朗说，在 2022 年，他亲眼目睹了资深员工离开公司，转而从事其他加薪 20% 到 50% 的工作。现在，这种态势已经发生了变化。他说：”与 18 个月前相比，现在感觉要正常得多。”

彭博经济学者认为，12 月就业报告中唯一的好消息，是出人意料地公布了较高的非农就业数据。报告的其他部分充斥着劳动力市场快速冷却的证据：家庭就业人数创下 2020 年 4 月以来的最大降幅、失业持续时间飙升、劳动参与率下降、更多临时工找不到工作、更多人因经济原因从事兼职工作以及工作时间减少。

美联储正密切关注劳动力供求动态对工资增长的影响。周五的报告显示，平均时薪比2022年12月增长了4.1%。占工人大多数的非监管雇员的收入比11月份增长了0.3%，比去年同期增长了4.3%。

就业报告由两项调查组成，一项是对企业的调查，另一项是对家庭的调查。这些数据包含了对家庭调查数据的年度修正，家庭调查数据为失业率和参与率等统计数据提供了依据，但并没有改变整体就业状况。