路透报道，分析师预测随着通胀和利率的下降，2024年美国企业盈利将以更强劲的速度增长，但经济增长放缓的担忧依然笼罩着市场。

根据LSEG（伦敦证券交易所集团）的估计，标准普尔 500 指数的盈利预计将在 2024 年整体增长 11.1%，而去年仅增长了 3.1%。但盈利增长必须足以支撑股票的高估值。根据LSEG Datastream的数据，标准普尔500指数的12个月远期盈利预期为19.8倍，远高于15.6倍的长期平均水平。

利率下降助推了年底美股的大幅反弹。道琼斯工业平均指数在12月份创下了自2022年1月以来的首个历史最高收盘纪录，而标准普尔500指数距离历史收盘纪录也近在咫尺。标准普尔500指数全年上涨24.2%。

富国银行投资研究所策略师萨迈尔·萨马纳表示：”市场在当前水平的交易，要求明年的盈利显示出强劲的增长。”

他说，2024 年的担忧之一是利率上升对经济和企业盈利的持续影响。

美国政府 12 月份证实，第三季度经济增长加速。美国商务部经济分析局最终估计中称，上季度国内生产总值按年率计算增长了4.9%。

随着各公司开始公布第四季度的账目，并对第一季度和2024年剩余时间的业绩做出指导，利润预期可能会进一步减弱。第四季度业绩的发布将在一月中旬进入高潮。

The Earnings Scout 首席执行官尼克·雷奇说：”我们肯定会看到这些（第一季度）预期以更快的速度减弱。看看联邦快递这样的公司，它是全球经济的一个很好的风向标。”

联邦快递股价在12月20日暴跌12.1%，一天前这家包裹递送公司公布了截至11月30日的季度财报，盈利低于分析师的目标，并下调了全年营收预期。

根据 LSEG 的数据，标准普尔 500 指数公司 2024 年第一季度的估计同比盈利增长率目前为 7.4%，低于 10 月 1 日的 9.6%。2023 年第四季度，标准普尔 500 指数公司的盈利预计将增长 5.2%，低于 10 月 1 日的 11%。

可以肯定的是，投资者指出，通胀降温对 2024 年的公司来说是一个强有力的利好因素。

达拉斯霍奇斯资本管理公司投资组合经理加里·布拉德肖说：”消费者似乎仍然健康，通胀正在好转，就业仍然强劲，利率正在下降，加油站的油价也在下降。”

他指出，”这些公司精简了业务，利润率也不错”。

美国商务部最近的一份报告显示，11月份美国物价出现了3年半以来的首次下降，使通胀年增幅进一步低于3%。

对人工智能增长的乐观情绪，可能会继续帮助那些业绩和前景与人工智能技术相关的公司。

瑞银投资研究公司首席美国股票策略师兼投资组合分析主管乔纳森·戈鲁布在12月写道：”虽然TECH+（每股收益）的反弹始于23年第二季度，但预计未来一年市场其他部分的收益也将随之反弹。”

据标准普尔道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特称，科技 “华丽七雄”在2023年，占标普500指数总回报率的62.18%。

此外，美联储近期的鸽派态度也推动了美元走软，这将使美国出口商的产品在海外更具竞争力。

但是，2024 年的盈利预测是否假设了太多这些利好因素，仍然令人担忧。摩根大通股票策略师在 2024 年展望中写道：”市场正在假设通胀降温会近乎完美地着陆，而不会对需求和定价能力产生重大影响，在我们看来，这是不可能的。”

目前的共识是，未来标准普尔500指数中的公司每股收益平均会增长11%，这个预测是比较保守的，只比30%的其他预测高，也就是说有70%的预测是更乐观的…..这与增长和通胀的 “金发姑娘（注，指恰到好处） “前景是一致的。