市场观察的文章说，奈德·戴维斯研究公司(Ned Davis Research NDR)的分析师在周三的一份报告中警告说，现在就说所谓的圣诞老人行情还为时过早。

首席策略师埃德·克莱索德和研究分析师伦敦·斯托克顿写道，NDR的两个指标所衡量的看涨情绪处于 “过度 “区域，这可以作为一个反向指标，并可能让股市12月上半月表现疲软。

他们写道，研究公司的短期 NDR 每日交易情绪综合指数（NDR Daily Trading Sentiment Composite）包括 20 多个指标，其中包括VIX恐慌指数等市场衍生情绪指标，以及对机构和散户交易者的民意调查，这个指数最近达到了自 7 月 25 日以来最乐观的水平，并保持在 76.7 的乐观水平。

NDR的人群情绪调查使用了许多相同的指标，但对中期前景的展望更为乐观，调查自 8 月份以来首次回到乐观区域。

两人写道，股市情绪上升到可能预示回调的水平，符合股市在 12 月上半月走弱的季节性趋势。他们指出，这种疲软可能会让投资者感到意外，因为他们知道 11 月和 12 月历来是股市表现最好的两个月。

他们说，这部分归咎于对 “圣诞老人 “反弹的炒作。圣诞老人一词是用来形容圣诞节前后的短暂交易日。

华尔街的一些人对这个词的使用更为宽泛。克莱索德和斯托克顿写道：”就像许多购物者对商店在 10 月份展示圣诞装饰品感到遗憾一样，技术分析师也对’圣诞老人反弹’一词的滥用感到愤怒。”

他们指出，这个术语通常指市场在一个日历年的最后五个交易日和下一年的头两个交易日上涨的趋势，尽管此指标有 “几个版本”。

他们对标准普尔500指数在圣诞节前后五个交易日的表现进行了细分，结果显示指数在圣诞节前的五个交易日平均上涨了0.59%，在圣诞节后的五个交易日又上涨了0.87%，而自1972年以来所有五个交易日的平均涨幅为0.17%。

不过，这可能都是为快乐的假期做准备。他们写道：”缓解短期乐观情绪的季节性回调，可能会为圣诞老人反弹奠定基础。”