市场观察报道说，华尔街最大的看跌者之一坚持他的观点，即标准普尔 500 指数 2023 年的收盘价为 3,900 点，这将意味着较当前水平下跌超过 10%。

摩根士丹利美国股票策略师迈克尔·威尔逊列举了一系列理由，说明他为何认为始于8月初的股市下跌可能尚未结束。

威尔逊说，华尔街的股票分析师们已经开始调低对未来几个季度和一年企业盈利增长的预期，尽管他们对刚刚开始的第三季度盈利季的乐观情绪正在升温。

技术因素也是他的理由之一。威尔逊指出，标准普尔 500 指数似乎 “卡 “在两个关键的支撑位和阻力位之间：50 天移动平均线（约 4420 点）和 200 天移动平均线（约 4240 点）。

威尔逊指出，无论指数最终向哪个方向突破，很多投资者仍预计市场将在第四季度反弹。许多人坚持认为，从历史上看，股市在第四季度会反弹。

然而，这种乐观情绪很容易被动摇，从而引发新一轮抛售，尤其是投资组合经理们可能会锁定今年迄今为止的收益，可能会加重抛售。

威尔逊说，”我们从与投资者的交谈中感觉到，大多数投资者仍然认为第四季度反弹的可能性较大。虽然这种信心水平在过去一周可能有所减弱，但许多投资者仍倾向于做多，以降低在窄幅超大盘股强势推动基准的一年中错失良机的可能性。如上所述，这种情绪取决于短期内价格能否维持；如果不能维持，我们可能会看到定位迅速转向锁定利润和/或年底的相对表现。”

虽然标准普尔 500 指数从技术层面看起来足够健康，但一些成分股的情况看起来要严峻得多。这也是威尔逊对美股已进入新一轮牛市的说法持怀疑态度的原因之一。

他坚持认为标普今年会下跌，而且会更接近去年熊市的低点，而不是 2021 年牛市的高点，”平均股价在 7 月份的高点看起来像是一个典型的双顶，至少在技术上是这样。”

此外，只有 39% 的标普 500 指数成分股的股价高于 200 日移动均线，难怪今年要跟上优质大盘股基准是很有挑战性的。

根据等权重标普 500 指数的表现，标普 500 指数的平均股价今年迄今为止是下跌的。等权重指数最近还经历了一次 “死亡交叉”，其 50 天移动平均线跌破了 200 天移动平均线，这表明可能会继续走低。

标准普尔 500 指数和纳斯达克指数的市场广度也已破裂（这是指市场中上涨的股票数量减少，而下跌的股票数量增加，这是一个负面的信号，表明市场的整体健康状况正在恶化），而低于 200 日移动均线的股票比例继续恶化。

可以肯定的是，威尔逊并不是唯一一个担心科技股和能源板块表现疲软的看空投资者，因为能源板块在过去几个月中受益于油价上涨。

BTIG 首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基强调，标普 500 指数剔除 “华丽七雄”等科技大盘股后，最近已经触及年内最低水平，而剔除 “华丽七雄 “的标普 500 指数与整个指数的比率已降至 2021 年底以来的最低水平。

基于以上理由，即使标普 500 指数在 7 月下旬攀升约 20% 至 2023 年的高点，威尔逊全年始终坚持其 3900 点的年终目标。尽管在今年夏天他承认自己的看跌观点并未得到证实。威尔逊 2022 年因预测到通胀驱动的大跌而出名。