巴伦报道说，半导体股票本月的走势很艰难。利率走高导致科技股估值倍数下降，但也有更多证据表明，预期中的行业反弹可能遥遥无期。

追踪 ICE 半导体指数表现的 iShares SemiconductorETF（ SOXX）本月迄今下跌 8%，本周下跌 2.5%。

首先是内存需求趋势。内存芯片非常重要，因为几乎所有电子设备都有内存芯片。最新的检查结果表明，内存市场目前还无法卷土重来，芯片行业的复苏尚未到来。

周五，Piper Sandler 分析师哈什·库马尔说，他最近与业内人士的谈话表明，DRAM 芯片需求依然疲软。DRAM 是动态随机存取存储器的缩写，常用于台式电脑、智能手机和服务器。

库马尔重申了对美光科技的 “中性 “评级。

他写道：”大型企业和云计算客户对 DRAM 的总体需求仍然喜忧参半。我们认为，现在介入这只股票可能有点为时过早，因此，我们选择保持观望。”

一天前，Cowen 公司分析师马修·拉姆塞也指出，与 7 月份相比，台湾芯片供应商 8 月份的总营收比 10 年来的月度季节性平均值低 3.2 个百分点。

他写道：”8 月份的情况喜忧参半。23 年上半年（2023 年上半年）感受到的宏观经济挑战将持续到下半年。

最后，英特尔关于明年盈利前景的评论令人失望。本周之前，华尔街分析师预计英特尔2024 年的毛利率将提高 5.5 个百分点。但本周二，英特尔首席财务官大卫·津斯纳在英特尔开发者大会上对分析师说，明年 “我们将看到毛利率的扩张。可能不会是几百个基点”。

然后是利率。本周，10 年期国债收益率升至 16 年来的新高，接近 4.5%。这一点很重要，因为科技股和芯片股很容易受到利率上升的影响。利率上升会降低未来收益的价值，这对成长型股票的影响相当大，因为它们的大部分价值来自于更远的利润流。

给投资者的教训是，在有切实证据表明经济好转之前，要控制好自己的预期。

现在的市场环境和以前的大牛市并不一样。