日经刊发中国分社社长YURI MOMOI的评论认为，习近平主席领导下的中国政府，在刺激世界第二大经济体发展方面，选择已经不多了。加美财经编译，仅供参考，不代表支持文中观点或者确认其中事实。

房地产长期不景气和消费低迷，是当前经济放缓的最大原因。许多人呼吁财政支出或货币宽松，但这些途径都面临着巨大的限制。

地方政府融资工具是为发行债券以承保地方投资而成立的国有公司，但却背负着大量的账外债务。地区政府的债务问题成为财政措施的障碍。

有迹象表明，税收正在减少，基础设施项目投资过度。如果批准更多债务，此举可能会加剧地方政府支出带来的金融风险。

放松货币政策也面临挑战。这一举措可能会扩大中美之间的利率差，进一步削弱人民币。这种情况将引发资本流出中国。

与此同时，公众继续紧缩银根。中国社会科学院建议拨款 1.3 万亿元人民币（合 1,780 亿美元）用于发放消费券，以及采取其他刺激措施。

然而，家庭储蓄已积累到历史水平。购房和消费下滑并非纯粹因为缺乏资金。节俭源于对政策缺乏信心。

当前的经济困境源于中国多年来面临的巨大矛盾。国民经济过度依赖房地产投资，但要让经济重回上升轨道，唯一的办法就是坚守房地产价值将永久增长的神话。

习近平政府表示愿意进行结构性改革。当局提出了 “房住不炒 “口号。2020 年 8 月，政府对房地产行业实施了更严格的监管，这些规定被统称为 “三条红线”。继承税和房产税也已出台。

这些努力遭遇了挫折。房地产行业的财务状况比想象的更加不稳定，导致金融风险爆发。再加上大流行的逆风。

因此，习近平政府被迫逆转结构性改革，这本应是一个禁区。政府正试图重振住房投资，但人们担心，抑制中国房地产泡沫的努力随时可能重启。

中国现在需要的是通过自由经济活动实现经济多元化。政府在强调支持私营部门和创新的同时，也在开展一场史无前例的意识形态教育和反间谍运动。

随着中国领导层将政治放在首位，不信任和焦虑只会与日俱增。

在资本主义准则下，中国经济和部分企业的崩溃开始变得不可避免。中国共产党很可能会动员银行和国有企业防止经济突然崩溃。但这只能是自欺欺人。

尽管知道问题的根源，但中国仍在挣扎着不知采取什么样的行动。随着人口的减少，中国面临着越来越大的经济停滞风险，这反过来又给全球经济带来了风险。