华尔街日报说，新手散户投机者正试图在通常像彩票一样的短期投资上大赚一笔，但是可能性也和彩票一样低。
在股市开盘前后，卢卡斯·萨默尔醒了，眼睛还有些昏花，就打开了他的Robinhood应用程序。
他预感今天会是好日子，所以买了一些期权合约，如果当天纳斯达克综合指数上涨，他就能从中获利。
不过，当他洗完澡用毛巾擦干身体时，市场已经下跌，他的期权也大受打击。他回忆说：”洗了一个 1000 美元的澡。”
不久之后，他花 3000 美元买的期权只值 80 美元了。
萨默现年 38 岁，是俄勒冈州波特兰市的一名数字广告企业家，众多散户的一员，这些散户已不再局限于近年来推动市场发展的网红股，而是转向了风险更大的金融工具，而这些金融工具的投资方式往往更像是刮刮乐彩票。
期权交易受到散户们的喜爱，这些期权的到期时间短至一天，有时甚至只有几小时。投资者只需支付少量的前期费用，就有机会几乎立即获得高额回报。
与彩票一样，缺点是回本率基本为零。
期权交易使投资者可以利用杠杆作用赌个股涨跌，获得在指定日期前以设定价格买入或卖出股票的权利，但没有义务一定卖出或者买入。
不久前，期权交易还被认为是专业人士的领域，因为他们可以使用复杂的交易工具和数据。现在，新一代的散户们，已经急不可耐的开始尝试在短期期权上大展拳脚。
据数据提供商 SpotGamma 称，截至 8 月份，5 天或更短时间内到期的短期期权约，占所有期权市场活动的一半，而三年前这一比例约为三分之一。彭博数据显示，截至 6 月份，散户占期权市场所有活动的 27%，高于 2020 年初的 23%。
交易所运营商 Cboe Global Markets 的数据显示，在与标普 500 指数挂钩的热门单日期权中，个人投资者约占所有交易的三分之一。
伦敦商学院金融专家的一项研究估计，大多数个人期权交易者都会亏损。研究得出的结论是，在 2019 年 11 月至 2021 年 6 月期间，这类投资者的亏损额约为 21 亿美元，亏损主要集中在较短期限的交易中。
研究证券法的拉斯维加斯内华达大学教授本杰明·爱德华兹说：”没必要假装这是投资，只是赌博而已。”
投资专业人士一直在密切跟踪新散户们的活动。一些专业人士说，大流行病开始时疯狂的期权活动推动短线股票交易。许多人还指出，期权活动的飙升也是近年来特斯拉，以及 GameStop 和 AMC 等网红股票大幅波动的驱动因素。
日内瓦投资公司斯托夫资本创始人朱利安·斯托夫经常交易期权，他说：”对美国市场来说，这是一场真正的大革命。在某一点上，对散户将是危险的。”
他说，这种交易的发展在今年一度帮助抑制了股市的波动，但也可能使任何动荡变得更糟，导致更深的市场低迷。
总部位于芝加哥的最大期权交易所 Cboe 表示，这种担忧被过分夸大了，标准普尔 500 指数期权的交易活动，并没有影响到整个市场。
今年股市的上涨，激发了个人投资者对期权的兴趣，期权可以让他们对股市继续攀升进行超短线、高回报的下注。股票价格的变动，会使期权价值的涨跌速度远远超过股票本身的价值。当天到期的交易可以提供最丰厚的回报，同时也有最大的风险。
短期限的期权已变得如此流行，它们有自己的昵称，0DTE，即到期日为零的简称。分析公司 Hootsuite 的数据显示，今年以来，Twitter、YouTube 和 Instagram 上的 #0DTE 标签已被数以万计的人提及，Reddit 上的在线社区里也很多。
而在几年前，几乎无人提到这种作法。
在过去三年中，期权交易每年都刷新了记录。根据期权结算公司的数据，今年迄今为止，平均每天约有 4400 万份期权合约易手，比去年增加了 8%，是 2018 年的两倍多。
2022 年，与标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数挂钩的单日期权合约激增，期权交易活动变得尤为活跃。根据 Cboe 的数据，今年交易者在与标准普尔 500 指数挂钩的期权上，花费了超过 1 万亿美元。
今年，约 40% 的期权交易在同一天到期。
31 岁的凯尔·克莱特说，在过去两年里，他做了一些很痛苦的交易，包括一连串时机不对的单日期权，让他损失了数万美元。
不过，他说，偶尔大获全胜还是吸引他继续交易。
克莱特说，6 月下旬，他在拉斯维加斯参加世界扑克系列赛期间，抢购了 300 多份合约，如果第二天标准普尔 500 指数反弹，这些合约就会得到回报。他说自己整夜查看期货市场，寻找第二天早上会发生什么的线索，之后标准普尔 500 指数上涨了 1.2%，他赚了 71,000 美元。
他在拉斯维加斯大道的各个赌场之间跳来跳去，一边玩轮盘赌和老虎机，一边庆祝大赢家和他的生日。他说：”我在扑克牌上输了 2.5 万美元，但在股市上却大赚了一笔。”
克莱特每天大约进行八次期权交易，通常不会持有超过几秒钟或几分钟。他说，自从今年早些时候失业后，他就加大了交易量，并希望通过交易赚取足够的钱来购买一套价值百万美元的住房。
他说已经收回了之前的损失，并在一天的期权交易中赚了 10 多万美元。他说：”我就是特别擅长这个。”
实际上，真正从中获利的是华尔街。所谓的买卖差价，公开市场上买入价和卖出价之间的差价，期权比股票大得多。Citadel Securities 和 Susquehanna International Group 等专业交易公司向投资者买卖此类期权，将部分差价收入囊中。
有时，期权交易量会超过股票本身的交易量。根据彭博情报公司的数据，经纪公司去年从期权订单销售中获利超过 20 亿美元，是股票订单获利的两倍多。
俄勒冈州企业家萨默说，他从 2018 年开始定期交易期权，经历过振奋人心的高潮，也经历过痛苦的亏损，他不止一次与妻子谈论亏损的大笔交易。
“我沉迷于期权这东西已经有一段时间了，”他说。”你会上瘾的。”
他的大部分期权交易都是在 Robinhood 上进行的，他认为这是他的 “赌博账户”。他说，”你现在有能力在口袋里赌博了。”
他把市场比作赌场，不过他的长期投资是在另一家经纪公司。
据他估计，2022 年他在 Robinhood 账户中损失了数千美元，今年大致持平。12 月份，由于一些不合时宜的交易，他的账户从大约 8,000 美元跌至零。他认定股市的反弹势头会减弱，但股票却持续上涨。
在此之前，他在抵押贷款公司 Rocket 上下了大赌注，日复一日地买入与股票挂钩的看涨期权，试图将数千美元变成一百万美元。虽然他赚了大约 1.2 万美元，但很快就输掉了大部分。
他把更多的钱投入到与纳斯达克指数挂钩的较短期期权中，试图收回这笔钱。结果赔了个精光。
萨默尔说，”黑色，双倍下跌，黑色，双倍下跌，黑色，双倍下跌”，然后，”红盘，你清零了”。
这些损失让他改变了策略，采取了一种更加小心的方法，并经常使用期权来保护他的股票仓位，而不是一味地掷骰子。
现在，他定期在游戏平台 Discord 上与一群其他投资者分享他的经验教训和输赢。
“如果你做对了，上升空间是无限的，”他说。
