巴伦周刊问道，标准普尔 500S指数今年一路飙升，唯一的挑战就是再创历史新高，能做到吗？

现在感觉不太行。毕竟，标普 500 指数在上周下跌了 1.3%，纳斯达克综合指数下跌了 1.9%，道琼斯工业平均指数下跌了 0.75%。

这开始让人感觉又是一场九月恐慌。

尽管如此，我们仍在思考指数能否在 1 月份之前创出新高。这可能并不像看上去那么疯狂。今年迄今为止，标普 500 指数已冲破重重阻力，上涨了 16%，克服了小型银行危机、利率上升和经济衰退担忧等重重困难。

现在，美联储的加息行动已接近尾声，而经济仍在继续拒绝衰退的路上蒙混过关。如果一切顺利，公司盈利将在 2024 年重新开始增长，这将为更高的估值和更多的收益提供理由。

毕竟，标普 500 指数的新高只差 8%。

Great Hill Capital 的创始人托马斯·海耶斯说，”标普指数何时能再创新高？我认为比大多数人预期的要早，因为没有人为此做好准备。”

达到新高绝非学术问题。旧的峰值就像一座灯塔，吸引着牛市和熊市的目光。如果记录被打破，很可能证实新的牛市正在到来，吸引新的投资者，增强已做多者的信心，并迫使空头回补。

但如果没有被打破，熊市就会变得更加大胆，其他人都会怀疑自己是否看错了。

2000 年 3 月的情况正是如此，当时标准普尔 500 指数升至 1553 点，下跌 11%，然后在 9 月份升至 1530 点，离 3 月份的高点只差一点点。这足以引发随后 40% 的下跌。

塔特尔资本管理公司首席执行官马修·塔特尔说：”在某种程度上，这令人担忧。”

不过，没有什么是注定的。虽然现在与互联网泡沫时期有相似之处，尤其是人工智能的炒作让人越来越不舒服，但这个市场仍然有二十多年前没有的支撑，公司盈利。

FactSet 显示，随着销售额的恢复和利润率的上升，明年标普 500 指数的每股总收益预计将增长近 12%，达到 248 美元。如果这些收益的市盈率为19.8倍（标准普尔 500 指数今年早些时候的交易价格），那么到今年年底，指数将达到 4910 点，比周五收盘价上涨 10%，并创下历史新高。

奈德·戴维斯研究公司首席全球投资策略师蒂姆·海耶斯证实，国内外股市的盈利背景正变得越来越积极。最强烈的信号或许是 在摩根士丹利资本国际全球指数中，未来的盈利增长预期（82%的部门有正向预期）远高于过去的实际盈利增长（仅27%的部门实际增长），两者相差 55 个百分点，这通常是股市表现将会更好的一个积极信号。

海耶斯说，在过去 20 年里，当差距大于 50 个百分点时，指数的年化收益率为 11%，远高于差距小于 50 个百分点时的 0.3%。

他写道：”当前阶段的盈利周期对全球股市产生了看涨影响。”

真如此，逢低买入就是好办法。