软银旗下的芯片设计公司Arm，已经开始了近两年来美国最大的首次公开募股倒计时，公布了下月初在纳斯达克上市的初步招股说明书，据华尔街日报和金融时报。

 Arm有望以600亿美元的规模，成为2021年11月电动汽车制造商Rivian700亿美元市值上市后，最大一次IPO。

Arm是一家英国公司，其设计几乎垄断了所有智能手机的核心芯片，市场份额超过99%。公司在文件中说，估计全球约有 70% 的人口使用基于 Arm 的产品，在去年总价值略高于 2,000 亿美元的可寻址市场中，包含其技术的芯片占 49% 的份额。

“可寻址市场”（Addressable Market）是一个商业术语，用于描述一个产品或服务能够实际触及的潜在消费者或客户群。

在提交的文件中称，最近一个季度的利润下降了 50%以上。Arm公司对整体业务提出了更高预期，但近期面临着市场挑战。根据国际数据公司（International Data Corporation）的数据，Arm 电路设计的核心市场，智能手机的销售在最近几个季度放缓，第二季度下降了 7.8%。

Arm公司在截至 6 月的最近一个季度的收入为 6.75 亿美元，低于去年同期的 6.92 亿美元。据报告，该季度的净收入减少了一半多，为 1.05 亿美元。

Arm 是世界上最重要的半导体企业之一，为苹果、高通和AMD 等公司提供服务，被 认为是芯片行业的中立者，向所有人提供自己的设计，自己不介入生产。

Arm 公司在提交给美国证券交易委员会的文件中说，其目标市场ーー包含处理器、可用于智能手机、个人电脑、电视、服务器、汽车和网络设备的芯片，会以每年近7% 的速度增长，到2025年底达到约2470亿美元。

目前，Arm 公司的收入仅占这一市场的一小部分，但公司表示，预计芯片设计的成本和复杂性将会增加，”这将导致我们的特许权使用费，在每块芯片总价值中所占的比例越来越大”。

在与投资者会面后，公司将于下月在纳斯达克上市，目前不清楚对企业首次公开募股（IPO）的热情，在几个月的沉寂后是否会出现反弹。

2016年，孙正义的软银以320亿美元收购了ARM。软银在这次的文件中证实，今年 8 月，软银以 161 亿美元收购了愿景基金（Vision Fund）持有的 Arm 公司 25% 的股份。据《华尔街日报》此前报道，这笔交易意味着 Arm 的总估值约为 640 亿美元。

但软银在文件中告诫投资者，收购价格 “可能并不表明，也无意反映 “对 Arm 首次公开募股后价值的预期。

熟悉内情的人士透露，软银正计划将 Arm 的少数股份上市，约占 10%，其余股份由软银保留。Arm 提交的文件称，首次公开募股的所有收益都将归软银所有。

过去二十年来，Arm 的电路设计和基本芯片架构在智能手机中无处不在，公司将这些设计和架构出售给芯片制造商，由他们将其整合到成品芯片中。

近年来，公司已将业务范围扩展到功能更强大的芯片领域，而且最近人工智能的热潮也带来了新的销售机会。在提交给美国证券交易委员会的文件中，Arm 说，上一财年，基于Arm的芯片出货量超过300亿颗，比七年前增长了70%。

芯片制造商英伟达，今年早些时候估值超过 1 万亿美元，原因是其芯片被用于创建强大的生成式人工智能工具，如 ChatGPT。三年前曾试图以 400 亿美元收购 Arm 的英伟达公司，在即将推出的一些功能最强大的人工智能芯片中使用 Arm 的设计。

Arm 在文件中说，基于其技术的芯片已经在智能手机、相机和汽车等数十亿台设备上使用。未来，人们将更加关注如何以更快的速度和更低的功耗完成工作。

由于规模庞大，Arm 的发行将受到投资者的密切关注，这将证明近期 IPO 市场的复苏是否可持续。在此之前，连锁餐饮企业卡瓦集团（Cava Group）和化妆品品牌直销企业奇点科技公司（Oddity Tech），分别于 6 月和 7 月成功上市，但规模较小。

预计在年底前上市的大型公司，还包括食品杂货配送公司 Instacart 和制鞋商 Birkenstock。

Arm 在中国市场的份额，可能会引起关注。公司在提交给美国证券交易委员会的文件中说，在最近一个财政年度，约 25% 的收入来自中国， “特别容易受到影响中国的经济和政治风险的影响”。

Arm 预计，来自中国的特许权使用费收入将下降，由于经济问题和对中国实施的出口管制，这种收入已经在放缓。

Arm 在中国的业务是通过一家本土公司，安谋科技中国（Arm China）运营的，但它和软银都没有控制这家公司。招股说明书称，尽管Arm对安谋中国有着“相当大的依赖”，但有直接的管理权，只持有中国实体4.8% 的间接所有权。实体的多数股权由几家中国投资者持有。

上周，中国监管机构没有批准英特尔以 50 多亿美元收购以色列合约芯片制造商 Tower Semiconductor，这表明中国有能力干预美国芯片产业的发展，并最终导致两家公司放弃了交易。

Arm 还表示，前五大客户占上一财年营收的约 57%， “特别容易受到 “任何行业放缓、贸易保护和其他政府政策变化或可能损害公司设计需求的不利发展的影响。

这将是 Arm 公司第二次上市，此前公司于 1998 年在纽约和伦敦上市，当时电路设计产品在手机芯片市场崭露头角。在 2016 年被软银收购之后，公司退市。

Arm 首席执行官雷内•哈斯将在完成 IPO 后获得2000万美元现金奖励，此外还将获得2000万美元股票奖励。