自5月初家居用品零售商Bed Bath & Beyond破产以来，散户已花费近2亿美元交易理论上毫无价值的这家公司股票，网红股票热潮似乎已经超出了一般人的常识，据金融时报。

Bed Bath & Beyond在大流行期间受到散户投资者欢迎，但是作为消费品牌却很失败，小投资者在社交媒体上互相鼓励，认为这家公司的股价将远超过大多数专业人士认为的水平。

许多网红公司将散户的热情作为一个割韭菜的机会，通过发行新股来支撑眼看要濒临破产的业务，但Bed Bath & Beyond最终在今年早些时候申请了破产保护，并被退市。

尽管如此，根据彭博数据，从那时起，平均每天有1800万股这家公司的股票在场外交易市场上易手。Reddit网站的用户一直在分享各种关于这个破产零售商可能峰回路转的神奇逻辑。

美国股市今年上半年出人意外的强劲，尽管央行仍在加息，但纳斯达克综合指数出现40年来表现最强劲的上半年，激起了人们对泡沫和估值过高的担忧。

Loop Capital Markets的分析师安东尼·楚昆巴，之前曾负责Bed, Bath and Beyond，他说：”这是网红股现象的延伸，很怪异。我们可以对特斯拉或GameStop的价值进行真正的辩论，因为这些公司的业务证明还是可行的，但是我们不能就Bed Bath & Beyond股票的价值进行辩论，因为我们知道这个价值不存在。”

在5月份的首次破产申请中，Bed Bath & Beyond报告了52亿美元的债务，总资产只有44亿美元。股东将是最后一个从业务出售中获得回报的群体。

在美国主要的场外交易市场上，有超过12000只股票在交易，这个市场由OTC市场集团运营。这个交易所分为三个市场，风险最大、监管最松的股票在 “粉单市场 “上交易，所谓的粉单是指过去发布报价的彩色表。

当一家公司宣布破产时，就会从主要交易所退市，股票在粉红单上的交易价格，仅为原来的一小部分。Interactive Brokers的首席策略师史蒂夫·索斯尼克说：”这些股票将在那里耗着，直到破产清算完，这可能需要几个月或几年。”

在破产程序结束时，股东是否能得到任何东西，取决于债券持有人是否能先收回他们的钱，他们比股票持有人有优先权。

Bed Bath & Beyond的债券交易价格不到2美分，索斯尼克补充说，”债券市场在告诉你，这支股票一文不值”。

截至上周，Bed, Bath and Beyond的名字都换主人了。在线零售商Overstock.com以2,200万美元的价格买下了这个名字，并宣布了重新推出品牌的计划，推动自身股票上涨超过60%。

但是，这并没有阻止散户们的热情，Bed Bath & Beyond的股价自退市以来，已经被他们在场外交易推高了近300%。在过去的一个月里，平均每天的交易额为480万美元。

Bed, Bath and Beyond并不是唯一吸引散户兴趣的破产企业，小投资者还交易了价值数亿美元的已倒闭银行First Republic、硅谷银行和Signature Bank的股票，当然都不能与Bed Bath & Beyond的受欢迎程度相比。

在Reddit论坛上，偶尔也会提到赫兹租车，这家公司在2020年申请破产保护时股价暴跌，但随后在散户交易狂潮中扶摇直上，最终还真的得以筹资和重组。

2021年1月最初的网红股票飙升，源于散户们反体制的愤怒，散户希望摧毁对冲基金，对自己喜爱的股票进行投入。需求突然增加造成了 “空头挤压”，对冲基金不得不争相补仓，股价涨势反而得到了加速，著名的对冲基金Melvin Capital成为最引人注目的牺牲品。

然而，现在，散户实际上是互相对赌。

“没有机构在25美分做空Bed Bath，”Loop Capital的楚昆巴说。