美联社的报道说，警告已经响了一年多了，经济衰退将袭击美国。

如果不是这个季度，那就是下个季度。或之后的季度。也可能是明年。

那么，经济衰退是否仍然在望？

最新的迹象表明也许不是。尽管由于美联储连续加息，借贷成本大大增加，但消费者继续消费，雇主继续招聘。汽油价格已经下降，食品杂货价格已经趋于平稳，给美国人带来了更多的消费能力。

经济一直在增长。

一些经济学家也相信，美国实际上可能实现神秘莫测的 “软着陆”，即增长放缓，但家庭和企业的支出足以避免全面衰退。

税务和咨询公司EY的首席经济学家格雷戈里·达科说：”美国经济正在真正显示出复原力的迹象。这使许多人正确地质疑，长期预测的经济衰退是否真的不可避免，或者经济是否有可能软着陆”。

分析师们指出，有两种趋势可能有助于避免经济收缩。一些人说，经济正在经历 “滚动衰退”，在这种情况下，只有一些行业萎缩，而整体经济仍在水面之上。

其他人认为美国正在经历他们所谓的 “富人经济”： 他们指出，主要的裁员都集中在技术和金融等高薪行业，这些行业的专业人员很多，他们一般都有更好的财务情况来承受裁员。

因此，这些领域的裁员不太可能使整个经济陷入困境。

但是，威胁仍然存在，美联储几乎肯定会继续加息，至少再加一次，并在几个月内保持高利率，从而继续给消费者和企业带来沉重的成本。

这就是为什么一些经济学家警告说，全面的经济衰退仍然可能发生。

是滚动的经济衰退

当经济的不同部门轮流收缩时，一些部门下降，而另一些部门继续扩张，这有时被称为 “滚动衰退”。经济作为一个整体，避免了全面的衰退。

在15个月前美联储开始大幅提高利率后，房地产业首先遭受了冲击，抵押贷款利率几乎翻倍，房屋销售骤降，房价现在比一年前低了20%。制造业很快也跟着下跌。虽然没有像住房市场那样糟糕，但工厂生产比一年前下降了0.3%。

而今年春天，技术行业也遭遇了低迷。

在大流行病之后，美国人花在网上的时间越来越少，反而恢复了在实体店购物和去餐馆吃饭的频率。这一趋势迫使Meta、Zoom和谷歌等科技公司大幅裁员。

同时，消费者增加了旅游和娱乐场所的支出，推动了经济中庞大的服务行业，抵消了其他行业的困难。经济学家说，他们预计这种支出将在今年晚些时候放缓，因为许多家庭在大流行期间积累的储蓄继续缩水。

然而，到那时，住房可能已经反弹，足以接过接力棒，推动经济增长。已经有迹象表明房地产行业开始复苏， 尽管抵押贷款利率很高，房屋价格远远高于大流行前的水平，但4月至5月的新房销售量仍跃升了12％。

而其他行业应该继续扩张，为整体增长提供基础。

Evercore ISI的分析师克里希纳·古哈指出，一些经济领域，从教育到政府到医疗保健，对较高的利率不那么敏感，这就是为什么这些行业仍然在招聘，而且可能会继续招聘。

这是一场 “富人经济”。

富裕的美国人并不完全是在受苦，尤其是在今年股市反弹的情况下。

然而，去年开始的大部分大公司在裁员也是事实，失业集中在高薪行业。这种模式与经济衰退时的典型情况不同： 餐馆和零售业等领域的低薪工作通常是最先失业的，而且往往是令人沮丧的裁员数量。

这是因为在大多数经济衰退中，当美国人开始缩减开支时，餐馆、酒店和零售商就会解雇一波工人。由于买房的人越来越少，许多建筑工人被赶出了工作岗位。高价制成品的销售，如汽车和电器，往往会下降，导致工厂的就业机会减少。

这一次，到目前为止，还没有发生这种情况。

餐馆、酒吧和酒店仍在招聘，事实上一直是就业增长的主要动力。而且，令劳动力市场专家感到惊讶的是，尽管高利率往往会阻碍住宅和商业建筑，但建筑公司也仍在增加工人。

相反，裁员主要打击的是白领和专业职业。Uber上周表示将裁减200名招聘人员。本月早些时候，GrubHub宣布裁员400人。金融和媒体公司也在苦苦挣扎，花旗银行本月宣布将在4-6月的季度里裁减1600名员工。

经济学家说，许多受影响的员工受过良好的教育，可能会相对较快地找到新的工作，这有助于在裁员的情况下保持失业率下降。例如，现在，联邦政府以及酒店、零售甚至铁路行业的雇主，都在寻求雇用被科技巨头裁掉的人。

里士满联邦储备银行总裁汤姆·巴尔金指出，富裕的工人通常有储蓄，他们在失去工作后还可以支撑，们能够继续消费，为经济提供动力。巴金表示，由于这个原因，白领失业往往不会像蓝领工人失业那样削弱消费支出。

巴尔金在上个月接受美联社采访时说：”很容易想象，这可能是一种不同的劳动力市场疲软……这对需求和失业率等方面的影响都不同于正常的疲软。”

或者也许没有经济衰退

最乐观的经济学家说，他们对避免经济衰退的希望越来越大，即使美联储在未来几个月内将利率保持在一个峰值。

他们指出，最近的一系列经济数据都好于预期。最值得注意的是，招聘一直保持着令人惊讶的弹性，在过去六个月里，雇主平均增加了大约30万个工作岗位，失业率为3.7%，仍然接近半个世纪以来的低点。

制造业也打破了阴暗的预期。周二，政府报告说，企业在上个月增加了对工业机械、铁路车辆、计算机和其他长效商品的订单。

许多分析家受到鼓舞，因为对经济的一些威胁并没有像人们担心的那样具有破坏性，或者根本没有出现。例如，国会关于政府借贷限额的争论，可能会引发国债违约，但在金融市场没有太大的混乱，或对经济没有明显的影响的情况下得到了解决。

到目前为止，去年春天硅谷银行倒闭后发生的银行业动荡，在很大程度上得到了遏制，似乎并没有削弱经济的发展。

高盛公司的首席经济学家简·哈齐乌斯，本月将未来12个月内发生经济衰退的可能性从35%下调至仅25%。

其他经济学家指出，经济并没有面临引发最近一些经济衰退的危险失衡或事件类型，如2001年的股市泡沫或2008年的房地产泡沫。

“衰退的风险正在消退，很快，”复兴宏观的经济学家尼尔·杜塔说。

他说，无论我们是在进行滚动衰退还是 “富人衰退”，”如果你必须叫它不同的名字，那就不是衰退。”