巴伦周刊的作者解释说，所有投资者都知道，道琼斯工业平均指数每天涨跌，通常是你在每日股市报告中听到或看到的第一个数字。

但是道琼斯指数的金融市场份额，与标准普尔500指数相比是微不足道的，后者是在道琼斯指数诞生70多年后才创立的。

标准普尔道琼斯指数公司的最新官方数字显示，2021年年底，标准普尔指数的为7.1万亿美元，道指的指数略低于400亿美元。根据随后的市场走势，一个非官方的估计是，标普指数约6.3万亿美元，道指指数约370亿美元。

这里的数字指的是全球范围内与标准普尔500指数和道指相关的指数化投资的总额。指数化投资是指投资者按照特定指数的成分和权重来分配投资，以此来复制该指数的表现。这个数字展示了各个指数在全球金融市场中的重要性。

为什么绑在标准普尔500指数上的资金，是道指的170倍？一些数字将告诉我们原因。

道琼斯指数是基于其30个组成公司总股价的平均数。相比之下，标准普尔500指数是一个基于500家公司的市场价值的指数。

当道指在1885年创建时，那是在计算机、互联网和即时通信之前，计算市场指标的唯一方法是将组成部分的股价相加，然后除以组成部分的数量。所以查尔斯·道就是这么做的。

然而，到了1956年，当标准普尔500指数推出时，技术已经发展到了一定程度，标准普尔可以将其新的市场指标建立在公司的总股票市场价值上，而不是建立在其股票价格上。

这就是为什么标准普尔500指数是一个比道琼斯指数更好、更广的市场指标。反过来，这也是为什么标普500指数基金上有大量资金，而道指基金只有相对较少的资金。

关于为什么标普500指数是比道指更受欢迎的投资工具的典型例子，让我们看看30只道指股票中的两只： 苹果和联合健康集团（UNH）。

苹果公司是美国最有价值的股票，市值是联合健康集团的五倍多。但在道琼斯指数中，联合健康的权重几乎是苹果的三倍。

这是因为联合健康的股价（截至5月5日）是494.28美元，而苹果的股价是173.57美元。因此，根据标准普尔道琼斯指数公司的高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特的说法，联合健康在道琼斯指数中的权重为9.67%，而苹果为3.40%。

然而，当涉及到标准普尔500指数时，根据我西尔弗布拉特那里得到的数字，苹果（市值第一）的影响力是联合健康（排名第十）的五倍多， 7.47%对1.34%。

假设联合健康公司的管理层，认为自己的股价在250美元左右而不是目前近500美元的价格，可能对投资者更有吸引力，并决定将股票2比1分拆。

这一拆分对标准普尔500指数没有影响，因为联合健康的市场价值将保持不变。但根据西尔弗布拉特的说法，这家公司在道琼斯指数中的权重将从9.67%下降到5.06%。同时，其他29个道指成分股的权重将上升，以抵消联合健康的下降。

财务上没有什么变化，但个股的影响以及道指的数据将被改变。

现在，说说道琼斯除数。拥有《巴伦周刊》的道琼斯公司在2010年剥离了指数业务，现在由标准普尔公司拥有。138年前，道琼斯指数创立时，计算方法是将当时的12个成分股之和除以12。但随着时间的推移，负责的人调整了他们的计算方法，通过股票分割、分拆和成分股的变化，使道指保持在一个平衡的状态。

这个过程是通过使用道琼斯除数来完成的，目前这个除数精确到了0.15172752595384。在道琼斯指数的任何一支成分股中，每1美元的价格变动，都会让道琼斯指数变动大约6.59点（这个数是1除以道琼斯除数得出的结果）。

如果联合健康公司以2比1的方式拆分，除数就必须改变，以保持拆分后的道指与当前道指的一致。