华尔街日报的文章指出，红利股是伯克希尔·哈撒韦投资组合的核心，预计今年将产生约57亿美元现金。

是什么让沃伦·巴菲特的股票组合长期以来如此成功？

一个答案是他在挑选好的企业方面，有着不可思议的成功率。据巴菲特说， 答案是更低调的东西：对派息股票的欣赏。

股息股是那些定期向股东返还部分收益的公司的股票，通常是以现金的形式。

巴菲特投资的大多数公司都会派发股息。事实上，根据道琼斯市场数据对公司文件的分析，今年巴菲特的伯克希尔哈撒韦计将从其股票组合中获得约57亿美元的现金收入。

其中近五分之一的资金将来自雪佛龙公司，这家公司去年成为伯克希尔持有的最大股票之一。这家石油生产商已经连续36年增加了股息。道琼斯市场数据显示，伯克希尔还准备从可口可乐、苹果和美国银行各收取7亿多美元，从卡夫亨氏收取5亿多美元，从美国运通收取大约3.63亿美元。

冈萨加大学创业学教授，关于巴菲特职业生涯的书作者托德·芬克尔说：”这就是他的爱好，分红和回购”。

芬克尔说，巴菲特最擅长的是选择那些能够在许多经济周期中经受住时间考验的企业，而且还能提高其股息。这既增加了伯克希尔公司股票投资组合的价值，也增加了伯克希尔公司能够用于自身业务,以及收购和股票回购的充足的现金堆积。

根据最近的财报，该公司在2022年底拥有1286亿美元的现金和现金等价物。

投资者将有机会在周六听到巴菲特的讲话，届时他将在内布拉斯加州奥马哈的一个会议中心,向参加伯克希尔年度股东大会的数千人发表讲话。巴菲特通常会在会议上发表各种演讲，包括经济、他的投资理念，有时也包括他最近的投资。

红利股对许多投资者有吸引力，因为会像债券一样提供稳定的付款，同时如果股价上涨，也有可能带来更大的回报。在2022年年初享受了一段超额收益，当时对通货膨胀的紧张情绪，使投资者逃离了其他股票。

但是，像股票市场上的其他东西一样，红利股票仍然有风险。如果公司面临现金紧缩，可以削减甚至暂停分红。这可能会导致他们的股票价格下跌，因为投资者往往将公司暂停分红计划的决定，解释为正面临重大财务问题的迹象。

当投资者更倾向于选择价格相对较高的增长型股票时，红利股的表现也往往不佳，今年的情况就是如此。

芬克尔先生说，对巴菲特来说，红利并不是 “秘诀，但是其中的一部分”。

例如，1994年，伯克希尔公司以13亿美元的价格，卖下了目前拥有的大约4亿股可口可乐的大部分。那一年，伯克希尔从可口可乐公司获得了7500万美元的现金红利。

快进到2022，伯克希尔从这家饮料制造商那里获得了7.04亿美元的红利，股份的价值已经膨胀到250亿美元。

巴菲特在今年早些时候发布的致股东的年度信函中说：”增长每年都在发生，就像生日一样确定，查理·芒格和我所要做的，就是兑现可口可乐的季度股息支票。”

巴菲特在信中还说，他和芒格分别是伯克希尔公司的董事长和副董事长，他们预计公司在未来将继续支付更大的股息。他们有充分的理由相信会是这样的，可口可乐公司在2月份表示已批准连续第61次增加年度股息。

伯克希尔在投资美国运通时也得到了类似的回报，公司在1995年以13亿美元买下了大笔美国运通股票，并在当年获得了4100万美元的红利。去年，伯克希尔在运通公司的股份价值为220亿美元，从美国运通获得了3.02亿美元的红利。

“这些股息收益虽然令人高兴，但远非壮观，”巴菲特在信中说。”但带来了股票价格的重要收益。”

伯克希尔没有选择将其从可口可乐和美国运通获得的股息，再投资到这些股票中，这是许多投资者最终随着时间的推移提高回报的常见方式。

尽管巴菲特没有公开评论他为什么自20世纪90年代以来，没有购买更多的可口可乐和美国运通股票，但他的追随者推测，这是因为他厌恶为投资支付过多的费用。

巴菲特在1983年写给伯克希尔公司的股东的信中说：”对于投资者来说，对一家优秀公司的股票购买价格过高，会使随后十年的有利商业发展的效果化为乌有。”

可口可乐公司的股票周二收于64.01美元，与2022年创下的64.30美元的收盘记录相去不远，但远高于1994年10至12美元的交易范围。

芬克尔说：”他确实在那支股票上赚了一大笔。“