据路透，由于新订单继续萎缩，3月份美国制造业活动下滑至三年来的最低水平。

未来在信贷条件收紧的情况下，指数可能进一步下滑。

美国供应管理协会(ISM)周一表示，上个月的制造业采购经理人指数（PMI）从2月份的47.7降至46.3，是2020年5月以来的最低数值。

路透社调查的经济学家，曾预测该指数将下滑至47.5。

这是连续第五个月PMI保持在50的荣枯线以下，这表明制造业的收缩。但所谓的硬数据（Hard data，是指可以量化的、可验证的、具有客观性和可靠性的数据。硬数据通常基于实际的事实、统计和测量结果，因此在分析和决策过程中被认为是具有较高价值的信息来源）已经表明，占经济总量11.3%的制造业继续温和增长。

政府上周报告称，第四季度制造业以4.5%的年同比扩张。上个月的报告还显示，除飞机外的资本货物订单在2月份取得了小幅增长，制造业产出也是如此。

由于美联储提高利率对抗高通胀率，借贷成本上升，使得对商品的需求降温，这些商品通常都是通过信贷购买的。银行的倒闭事件，也在给金融部门带来压力。银行已经收紧了贷款标准，这可能使小企业和家庭更难获得信贷。

根据高盛公司的分析，制造业可能会受到银行信贷下降的严重打击，因为企业依靠银行贷款获得营运资金或为资本支出融资。但也指出，依赖银行信贷的制造业也，也会有更多大公司，在其他条件相同的情况下，它们将更容易找到其他资本来源。

ISM调查的前瞻性新订单分指数，从2月份的47.0下降到上个月的44.3。工作积压继续减少，反映了需求下降以及供应链的改善。调查显示，供应商交货量从2月份的45.2滑落至44.8，读数低于50表明向工厂交货的速度加快。

随着供应的改善，制造业带来的通货膨胀也在回落。ISM调查对制造商支付价格的数据，从2月份的51.3降至49.2。

但是经济学家普遍认为，当下对抗通胀的斗争已经转移到了服务业。

美联储上个月将其基准隔夜利率提高了四分之一个百分点，但表示由于金融市场的动荡，即将暂停进一步提高借款成本。自去年3月以来，美国央行已将其政策利率提高了475个基点，从接近零的水平提高到目前4.75%-5.00%的范围。

疲软的需求使工厂没有什么动力去增加就业。调查显示，工厂就业率从2月份的49.1降至46.9。这个指标上下波动，当政府关注制造业就业人数预测时，显得很不不可靠。

工厂就业人数在近两年的增长之后，在2月份有所下降。