彭博的分析说，债券高歌猛进的一年，正面临着碰壁的危险。

全球债券市场刚刚结束了连续第二个季度的胜利，买家纷纷涌入，押注美国能够抑制通胀，同时也避免硬着陆。自2019年以来最好的第一季度收益，是在高等级债券有史以来最糟糕的一年之后出现的，而2023年的其余时间看起来越来越具有挑战性。

银行业危机引发了对全球经济稳定性的担忧，就在经济衰退几率上升的同时，通胀率仍然顽固地居高不下。同时，紧缩的货币政策通过抬高借贷成本，给风险最大的一些公司带来了压力。

施罗德公司的美国固定收益产品管理负责人大卫·克努森说：”有史以来最快的加息势必会引起混乱和失调。市场还不确定，当音乐停止时，谁会没有椅子。” 

如果家庭对未来感到担忧而缩减开支，即使是优秀的公司也会陷入困境。克努森说，这可能会给债券带来负面的反馈循环。

TwentyFour资产管理公司的投资组合经理戈登·香农说：”对于金融紧缩带来的风险，有很多人没有完全理解，银行提高贷款标准，减少贷款，提高贷款利率，要求更多的安全保障，所有这些都转化为实体经济的严重下行。”

好消息是，大多数投资级公司，仍被认为处于相对强势的地位，高额的现金水平可以支持它们度过衰退期。一些公司很可能沦为垃圾股，尽管速度与大流行期间不同，但投资级债券较高的期限特征，意味着如果加息周期暂停或逆转，投资者将从中受益。 

新加坡银行固定收益研究主管托德·舒伯特说：”鉴于波动性仍然很高，而且今年剩余时间内利率可能下降，曲线可能变陡，我们更倾向于亚洲投资级债券”。

但垃圾公司的压力正在增加，被迫以更高的利率筹集资金，即使盈利正在放缓。与高等级公司相比，最低等级的公司在发行新债时，需要支付的溢价在3月份猛增。

贝莱德宏观信贷研究主管阿曼达·莱纳姆周四在接受采访时说：”我们已经在表面下看到了一些迹象，信贷市场的困境水平正在上升。市场正在发出信号，现在有一些担忧，主要集中在低质量的一端。”

贝莱德对零售、餐饮和医疗保健等行业的公司持谨慎态度，这些公司的可变成本高，定价能力有限，莱纳姆说。

同时，美洲的不良债券和贷款堆积如山，公司申请破产的速度是2009年以来最快的。

在其他市场，尽管银行监管机构和政治家们说了很多安慰的话，但瑞士信贷有争议的高风险债务减记，已经在2,560亿美元的额外一级市场上引起了巨大的连锁反应。越来越多的人担心银行会打破惯例，不再回购这些票据，让投资者陷入债务困境，因此其收益率一直保持在历史高位附近。

摩根大通、高盛集团和巴克莱银行等大型银行希望开始交易私人信贷贷款，希望能进入有利可图的直接贷款世界。如果成功的话，此举最终可能会重塑一个主要是购买和持有的市场。

德国房地产公司Aroundtown SA启动了一项打折的债券回购计划，并暂停派发股息。其股价剧烈波动，投资者担心利率上升对欧洲房地产公司的影响。公司希望以71至83美分的价格回购多达4亿欧元（4.34亿美元）的票据，这一价格通常反映出信贷陷入困境。

在一次急剧的逆转中，由国家支持的中国开发商远洋集团支付了一笔永久美元债券的票据，此前公司曾决定推迟支付，导致其离岸债券跌至不良水平。这些债券的收益创下了历史新高，提升了中国的高收益市场。

融创中国控股有限公司曾是中国五大开发商之一，在违约10个月后提出了债务重组计划的细节。持有人将获得在两到九年内到期的新债务，同时能够将债务换成上市实体的股票。

阿达尼集团高管会见了美国投资者，作为为其部分集团公司销售私人配售债券计划的一部分。这些会议是全球路演的一部分，到达的美国城市包括纽约、波士顿、洛杉矶和旧金山，因达尼试图向国际投资者保证，这个从港口到电力的帝国的财务状况得到了控制。

韦丹塔资源有限公司正在研究其选项，包括出售韦丹塔有限公司的少数股权，以缩小这个商品商业帝国的巨大债务负担。该公司有近20亿美元的债券要在2024年结算–其中一半在1月份到期。