美国监管机构对加密货币交易所币安提起的诉讼，揭示了高频交易商在加密货币中的秘密作用，以及币安如何试图讨好这些大客户。

商品期货交易委员会（CFTC）周一提起的诉讼显示，币安为大型交易公司提供了一个 “VIP “计划，给予他们各种优惠，包括比其他客户稍快地进入交易所的核心系统。

CFTC还表示，尽管交易所公开宣布国际加密货币交易禁止美国客户进入，但币安在知情的情况下允许美国的交易公司进入该市场。CFTC表示，这些公司利用离岸实体和其他方法来规避禁令。

币安称CFTC的诉讼 “令人失望”，并表示采取了广泛的措施来遵守美国和全球监管机构的规定。

在2010年 “闪电崩盘 “和2014年迈克尔·刘易斯的畅销书《闪电小子》(Flash Boys)出版后，诉讼中的启示呼应了过去十年间对美国股市高频交易的一些担忧。

批评高频交易公司的人说，他们是以牺牲新投资者的利益来赚钱的。

公众的监督导致了对高频交易的更严格的监管，以及对主机托管等做法的进一步审查。主机托管的情况下，交易公司将服务器直接放在纽交所和纳斯达克公司等市场运营商的数据中心中，使他们能够减少向交易所传输数据所需的时间，虽然节约时间极少，但是已经足够获得优势。

CFTC的诉讼称，在给一家纽约交易公司的信息中，币安人员告诉该公司，VIP身份将使其比非VIP参与者有5到10毫秒的优势。CFTC确认这个公司为 “交易公司B（Trading Firm B）“，并说是币安的最大客户之一，至今仍在进行交易。

股票经纪公司Themis Trading LLC的合伙人、高频交易的批评者乔·萨卢齐说，给一些交易者提供速度优势是令人不安的。他说：”在任何行业中，你都会尝试给大客户提供折扣，但这不是一个折扣，而是一个优势。他们可以利用它来赚取更多的收入。如果我是他们的其他客户之一，我就会有点不高兴。”

加密货币交易员说，币安的VIP计划是行业的典型作法，也是交易所寻求从高频交易商那里赢得业务的正常过程的一部分。

交易所需要高频交易商从事做市业务，即全天买卖资产的策略，并通过收取所谓的买入价和卖出价之间的价差获利。这种做市活动可以使投资者受益，因为它更容易购买和出售资产，同时也为交易所带来交易费收入。

纽约证券交易所和纳斯达克等传统交易所也为做市商提供激励措施，例如为大批量交易商提供联合办公和费用折扣。但这种做法受到严格监管，交易所被要求确保做市商受到平等对待，例如，确保连接交易者服务器和交易所系统的光缆长度，对所有公司都是平等的。

加密货币交易所在为做市商提供的激励措施方面更随意，可能会让一些公司获得优势。当交易所和做市商属于同一家企业时，这种担忧就会加剧，例如FTX和Alameda Research。12月，CFTC在一项诉讼中称，Alameda能够比其他客户在FTX上快几毫秒执行订单。

币安的创始人兼首席执行官赵长鹏在进入加密货币领域之前，曾从事高频交易技术工作，包括作为Fusion Systems的合伙人，这是一家为经纪商提供高速交易系统的供应商。

CFTC的诉讼称，赵试图确保高频交易在币安受到欢迎。一个大问题是： 许多大型做市商都在美国，这意味着如果他们直接在币安交易，就会违反交易所对美国客户的禁令。

根据CFTC诉讼中引用的信息，2020年10月，币安的一名员工向赵询问一家位于芝加哥的公司，这个公司占交易所交易量的12%。诉讼中说，赵先让该员工给该公司 “提个醒”，说它不应该通过美国的互联网地址访问币安。

根据诉讼，他指出，这个公司有非美国的法律实体，并指示该员工： “不要把任何东西写在纸上”。

加密货币高管说，一些美国公司通过离岸实体在币安上交易是标准做法。其中一家公司，总部位于芝加哥的Radix Trading LLC，本周早些时候透露，自己是CFTC诉讼案中提到的 “交易公司A”。

联合创始人本杰明·布兰德告诉《华尔街日报》，Radix通过一系列的安排在币安上进行交易，首先是通过开曼群岛的一个法律实体，最后是通过一个经纪公司，他相信Radix的行为是合法的。

他说：”我们在加密货币连接方面所做的任何事情，都接受了法律审核”。

他说。当被问及VIP计划时，布兰德说，他认为币安向交易量较大的公司提供好处是标准的，以此来激励他们在交易所提供流动性。

不过，CFTC的诉讼表明，监管机构在审查美国公司如何进入离岸加密货币交易所，将交易公司用来进入币安的法律结构描述为 “空壳 “公司，这表明它可能认为这些公司除了规避美国的监管外没有任何目的。

CFTC前委员丹·伯科维茨说，监管机构可能会审查这种结构的商业目的。他说：”以这种方式构建交易，是否有一些独立的经济原因？还是这种结构完全是为了逃避美国的规则？”