据华尔街日报报道，美联储再次加息四分之一个百分点，但政策声明显示，银行系统的动荡可能会让央行更早结束其加息政策。

周三的决定，标志着美联储连续第九次加息，将使其基准联邦基金利率达到4.75%和5%之间，这是2007年9月以来的最高水平。

官员们在会后的政策声明中暗示，可能很快就会完成加息。

声明中说：“委员会预计，一些额外的政策坚挺可能是合适的”。

官员们放弃了前八次声明中使用的一个短语，即委员会预计“持续加息”将是合适的。

政策声明说，现在判断最近的银行业压力会在多大程度上减缓经济还为时过早。声明说：“美国的银行系统是健全和有弹性的，最近的事态发展可能会导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、招聘和通货膨胀产生影响。这些影响的程度还不确定。”

联邦公开市场委员会制定利率的11位投票者都同意这一决定。

新的官员预期显示，参加会议的18名官员中，有17人预计联邦基金利率将在今年年底前至少升至5.1%，这意味着利率将再上升25个基点。季度预测与去年12月公布的最新数据几乎没有变化。

在过去一年中，美联储官员时不时会承认，央地有被迫同时应对两个问题的风险，金融不稳定和通货膨胀。有几位官员表示，他们将按照本月公布的方案使用紧急贷款工具，以稳定信贷市场，这样他们就可以继续加息或将利率保持在更高的水平，以应对通货膨胀。

在决定之后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔可能会被要求解释，最近银行业的压力如何改变了官员们对经济和利率的预测。

这场动荡提供了最有力的证据，表明更高的利率对更广泛的经济产生了溢出效应。这场动荡有力地提醒了美联储官员、监管机构、立法者和白宫，试图控制去年飙升至40年高点的通货膨胀时会面临什么样的危险。

美国政策制定者，此前通过提供广泛的财政援助和廉价资金来缓冲2020年和2021年大流行造成的经济冲击。现在，国会和白宫在很大程度上把驯服价格压力的任务交给了美联储。

美联储基金利率影响着整个经济中的其他借贷成本，包括抵押贷款、信用卡和汽车贷款的利率。美联储一直在提高利率，通过减缓经济增长来冷却通货膨胀，认为这些政策举措通过收紧金融条件在市场上发挥作用，例如提高借款成本或降低股票和其他资产的价格。

两周前，鲍威尔暗示，由于报告显示今年年初的就业、支出和通胀，比他们在1月31日至2月1日会议时认为的要强，官员们将就是否加息四分之一个点或半个点进行辩论。他于3月7日在参议院银行委员会上说：“没有数据向我表明我们已经收紧了太过了”。

价值2000亿美元的硅谷银行的倒下改变了一切。联邦当局为这家加州贷款机构和第二家机构，纽约签名银行的无保险存款提供全额担保。作为预防措施，美联储还开始以更优厚的条件向银行提供长达一年的贷款。

银行业的震荡可能会导致贷款回落，因为银行将面临来自银行审查员和自身管理团队的更多审查，以减少风险。如果银行感到提高存款利率的压力，收益也会受到挤压，这可能会进一步压制贷款。

这将意味着会减少消费者提供购买汽车、船只、房屋和其他大件物品的贷款，企业能拿到的招聘、扩张或投资的信贷也会减少，从而提高经济更大幅度下滑的风险。

根据高盛的数据，资产少于2500亿美元的银行，约占美国商业和工业贷款的50%，住宅房地产贷款的60%，商业房地产贷款的80%，以及消费者贷款的45%。

纽约联储前高管、现为PGIM固定收益公司首席全球经济学家达利普·辛格说：“我认为我们正面临着一个相当大的信贷紧缩。”

自官员们的上一次会议以来，经济表现出了令人惊讶的力量，导致人们担心过去一年中积极的加息，并没有为减缓经济和降低通胀发挥足够的作用。

央行官员担心，如果消费者和企业预期价格会持续快速上涨。

通货膨胀率从9月份的5.2%降至1月份的4.7%，这是以美联储首选的衡量标准——不包括食品和能源的个人消费支出价格指数的12个月变化来衡量的。

经济学家们预计，政府将在下周报告2月份的通货膨胀率保持不变。

过去一周，银行业的压力导致了对美联储是否会加息的质疑。

一些分析家担心，暂停加息会有所谓的金融主导权的风险，即货币政策会过度关注避免市场压力而不利于对抗通货膨胀。市场大涨，股票价格上涨，借贷成本下降，可能会刺激更多的需求，增加价格压力。

鉴于最近的经济实力和为支撑银行系统的信心而采取的积极措施，美联储很难不加息。

前美联储副主席唐纳德·科恩说，现在暂停会造成混乱。决定不加息将“表明他们对其金融稳定工具没有信心”。

高盛集团首席经济学家扬·哈祖斯不同意这种说法。他说，鉴于银行业压力导致的高度不确定环境，美联储最好谨慎行事。他说：“如果周三之后出现更多问题，那也不会很有信心。”。

在过去一年中，美联储官员一直试图有意发出利率变动的信号，以避免1994年引发的那种市场动荡。当时美联储在12个月内将其短期基准利率从3%提高到6%，紧缩政策打击了股票和债券，并间接导致了基德尔·皮博迪公司(Kidder Peabody & Co.)的倒闭，加州橙县的破产，以及墨西哥比索的贬值，以至于需要美国和国际货币基金组织的救助。

在1994年12月跳过加息之后，随着比索危机的加剧，美联储在1995年初进行了最后一次加息。