据CNBC报道，美国证券交易委员会（SEC）可能正准备对Paxos采取行动，这家公司发行一种名为稳定币的加密货币。

行业人士认为，此举将对1370亿美元规模的稳定币市场产生重大影响。

稳定币是一种加密货币，与美元等现实世界的资产挂钩。

这些稳定币通常由债券或储备现金等实际资产支持。它们已成为加密货币市场的支柱，因为其允许人们快速买卖不同币种，而无需兑换法定货币。

Paxos发行了一种名为Binance USD或BUSD的数字货币。它是一种稳定币，与全球最大加密货币交易所之一币安关联。BUSD与美元一比一挂钩。

上周，纽约州金融监管机构下令Paxos停止发行BUSD。

此外，Paxos表示，SEC已向其发出通知，称正考虑建议采取行动，指控BUSD是一种未注册的证券。通知表明，Paxos本应根据联邦证券法对BUSD进行注册。

SEC尚未开始正式行动。但其行动受到了密切关注，因为如果它启动官方程序，可能会对包括tether和USDC在内的所有稳定币产生巨大影响，这两个最大的稳定币加起来价值1100亿美元。

律师事务所BCLP的合伙人雷纳托·马里奥蒂（Renato Mariotti）告诉CNBC：“如果SEC指控Paxos，任何其他稳定币发行人都应该注册或准备与SEC进行法庭斗争。”

虽然SEC尚未提出具体指控，但对Paxos的通知集中在稳定币是否是证券的问题上。

Paxos方面表示，它“坚决不同意SEC工作人员的意见，因为BUSD不是联邦证券法规定的证券。”

SEC使用豪威测试（Howey test）来确定什么是证券或“投资合同”。作为豪威测试的一部分，有四个标准来确定某物是否为投资合同，例如，是否期望从投资者那里获得利润。

（注：豪威测试是1946年美国法院的一个判决（SEC v. Howey）中，所使用的一种判断特定交易是否构成证券发行的标准。）

如果BUSD被SEC视为一种证券，那么监管机构将对稳定币进行监督。无论哪家公司发行BUSD，都需要在SEC注册，并接受更严格的监管。

另一个影响是，其他稳定币也将被赋予相同的标签。

CoinShares产品主管汤森·兰辛（Townsend Lansing）告诉CNBC：“这一行动的基础必然是针对Paxos BUSD结构的具体事实，但可能会对其他向美国销售币种的稳定币发行人产生广泛的影响。”

也可能会出现许多不同的情况。这将取决于SEC对Paxos的指控，以及双方如何向前推进。

马里奥蒂说：“我相信SEC很可能与Paxos达成和解，Paxos承认BUSD是一种证券，促使其他稳定币效仿并注册。”

马里奥蒂表示：“Paxos可能会起诉SEC，但这样做的成本将是巨大的。”

“诉讼将耗时数年，败给SEC的风险将很大。Paxos与SEC对抗这一事实本身就会产生风险，并可能降低BUSD对市场的吸引力。”

马里奥蒂表示，另一个结果是，SEC可能会监管用于支持稳定币的资产，以及数字货币发行向市场披露信息的要求。

CoinShares的兰辛表示，SEC对证券或投资合同的定义实际上超出了豪威测试的范围，该机构“在如何应用法律和司法先例方面拥有大量的知识”。

兰辛说：“如果没有一场成功的斗争，很可能BUSD将不再在美国销售，也不会在美国的数字资产交易所出售。其他稳定币很有可能会步其后尘。”

这将取决于SEC对Paxos和BUSD的指控。

兰辛称：“我们仍不知道SEC指控违规行为的确切依据，因此我们不知道这些指控会在多大程度上波及其他行业参与者。”

苏塞克斯大学金融学教授卡罗尔·亚历山大（Carol Alexander）表示，SEC这家美国监管机构的行动“更多是针对币安，而不是稳定币”。

她说，Tether和发行USDC的Circle公司“与美国政府关系密切”。Circle首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）此前呼吁加强对稳定币的监管。

亚历山大表示，从洗钱到违反证券法，“币安正在引起世界各地监管机构越来越多的关注”。她说，这可能是SEC盯上BUSD的原因之一。

据路透社去年报道，司法部正在调查币安涉嫌洗钱和违反制裁的行为。彭博社2021年报道，美国官员正在调查币安员工是否参与内幕交易。

据彭博社报道，币安发言人当时表示，公司对内幕交易采取 “零容忍”政策，并制定了 “严格的道德准则”以防止任何不当行为。