据路透社2月15日报道，中国散户投资者是一群财力雄厚、手握重金的人，尽管在疫情期间积累了大量储蓄，但自疫情防控措施取消以来，他们并没有选择在股市的大幅上涨中加倍投资。

中国取消长达三年的严格“动态清零”政策，重新点燃了人们对经济迅速复苏的押注，并推动股市在三个月内上涨13%。但自2021年以来，散户投资者一直受到监管整顿、市场波动和亏损的困扰。

中国有2.12亿散户投资者，相当于巴西的总人口，散户大军的保守立场影响了股市反弹的可持续性。中国证监会主席易会满去年11月表示，2022年底，个人投资者交易占A股总成交额的60%左右。

马先生是上海人，年近40岁，是保守的散户大军中的一员。

“在过去的一个月里，我一直在微信群里，从我的资深股票投资者朋友那里以及在社交媒体上寻找建议，我应该在什么时候买哪些股票。”

“但我现在还不敢进入市场。每天的波动让我担心，因为我没有太多的闲钱来投资。去年的亏损太糟糕了。”

自去年11月以来，中国A股市场的好转，是由押注全球第二大经济体将出现反弹的外资回流推动的。

但数据显示，几乎没有任何新开设的投资者账户，散户投资者通常使用的保证金融资已进入平稳期。家庭储蓄激增也表明，他们已变得谨慎起来。

据中国证券登记结算公司的数据，1月份A股市场新增投资者844800人，较上年同期减少约36%。

如果没有散户买盘，A股蓝筹股沪深300指数自10月底以来仅上涨17%，而在香港上市的H股恒生中国企业指数上涨44%。

美银证券中国股票策略师Winnie Wu表示，股市还有进一步上涨的空间，但如果投资者继续保持谨慎，“市场可能会出现波动”。

瑞银证券中国股票策略师孟磊表示，散户投资者正在等待更明确的政策信号。

孟磊表示：“一些投资者正在关注今年经济复苏的力度和步伐，同时等待即将召开的两会发出的政策信号。”孟磊指的是今年3月召开的全国人大会议，届时中国政府将公布经济目标。

无论是“Z世代”还是退休的投资者，都表示自己很乐观，但只有在经济前景好转时才会增加投资。

40多岁的李先生是一名投资者，他说：“我目前没有任何投资股市的计划。钱可能会进去，但可能永远不会出来。”

其他人则保持稳定的投资，比如30多岁的孙女士，她说她将坚持目前的自动投资计划，不会在2023年改变投资。

分析师警告称，对房地产和科技行业监管放宽的过度乐观看法，也是投资者保持谨慎的原因。

野村证券首席中国经济学家陆挺表示：“我们预计，今年下半年增长复苏将失去一些动力。”

2022年，中国家庭存款增长额达到创纪录的17.8万亿元，远远超过了2021年9.9万亿元的增长，突显了风险规避情绪。

50多岁的周某是上海的一名投资者，他选择定期存款而不是股票，因为定期存款风险更小，波动性也更小，“我们不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里。”

然而，龙洲经讯（Gavekal Dragonomics）中国经济学家何伟（Wei He，音译）表示，一旦家庭变得不那么规避风险，多余的存款最终可能会进入股票市场。

他表示：“因此，银行存款中的现金更有可能流回金融资产，而不是用于额外消费。”