据彭博社报道，尽管中国的重新开放可能会给世界经济带来提振，但如果习近平主席认为这是双向的，那就错了。由于普遍预计美国和欧洲会出现严重的经济放缓或衰退，中国政府不能指望国外能对其经济增长提供多少支持，其将不得不优先考虑国内举措。

中国政府愿意走多远？在出台一系列措施并提出解除对中国企业限制的想法后，央行上周晚些时候发出了警告。中国人民银行一位高管上周五表示，刺激措施是好的，但对通胀未来升温的潜在可能性要保持密切关注。随后在周一，中国人民银行随后放弃了下调关键利率的机会，并向银行系统增加了比预期更少的现金。

如果降息将是一个惊喜；大多数经济学家预计，一年期利率将保持在2.75%。但这并不是反对采取这一步骤的理由。过去几个月，在中国的经济和社会政策方面，一直充满了惊喜。尽管人们担心严格的“动态清零”立场将至少持续到今年年初，但中国迅速取消了限制措施。政府与科技公司达成了某种形式的缓和，正在考虑放宽对房地产开发商的限制，并在酝酿放松财政政策。如果周一降息，将凸显出取消对步履蹒跚的经济增长的限制的意图。

尽管用“步履蹒跚”这个词可能过于宽泛。定于周二发布的一系列数据可能会显示，随着2022年的结束，情况已经变得非常糟糕。第四季度国内生产总值可能只会同比增长1.6%，不到前一季度的一半。今年的经济增速估计只有2.7%，远远没有达到政府5.5%左右的目标。预计去年12月份的零售额将与房地产投资一起暴跌。

随着全球经济增长面临挑战，推动国内活动恢复健康变得至关重要，就像需要推进重新开放一样。上周五发布的中国12月贸易数据反映了全球需求的下降。以美元计价，出口同比下降了近10%，而进口则缩减了7.5%。略让人宽慰的是，降幅并不像预测的那样可怕。现在，需要持续的努力来产生内需。让人们重新流动起来无疑是有好处的，但还不够。

普遍认为，中国人民银行总体上是鸽派的，它有充分的理由确保刺激措施不会失控。相对于其他主要经济体来说，中国的政策是相当具有支持性的；并不需要进行迫在眉睫的加息。没有人认为美联储、欧洲央行、英国央行和澳大利亚储备银行在疫情最严重的阶段中脱颖而出。他们等了太久才踩下刹车，结果是不得不猛踩刹车。从这个意义上说，中国很幸运，面前已经摆着一个例子可以说明，做什么事会酿成大错。

中国现在的通胀率很低。去年12月的消费者价格同比增长了1.8%，略高于前一个月，却是美联储主席鲍威尔所希望在美国看到的数字。工厂出厂价正在下降，不过下滑速度正在减缓。这种情况是可控的，还没有严重到需要中国人民银行政策制定者采取严厉行动的程度。经济学家怀疑，中国人民银行希望在选择采取一些保险措施之前，先看看全面重新开放的进展情况。彭博经济是预测周一会降息的少数人之一，其仍然认为在未来几个月内需要降息。

中国人民银行周一没有采取行动，可能会让毫不掩饰看涨中国的人感到失望。过度担心也是不妥的。我们不希望中国人民银行开始过多地抛出“暂时性”这样不可靠的词汇。我们正见证着这句话的痛苦后果。中国不应幻想，这次复苏能从本土以外的地方获得助力。成功或失败都将被打上“中国制造”的烙印。