据CNBC报道，去年，美国经济和市场经历了坎坷，未来一年看起来也很艰难。一些战略家认为，2023年可能是欧洲大放异彩的时候。

德意志银行欧洲、中东和非洲地区首席投资官泽伊内普·奥兹图尔克-乌鲁（Zeynep Ozturk-Unlu）认为，欧洲在经济和资本市场上的表现都很好，美国的经济收缩和衰退担忧比欧洲“更多”。

奥兹图尔克-乌鲁称，尽管欧洲面临着自身挑战，包括正在进行的乌克兰战争、能源危机和尚未见顶的通胀，欧洲通胀最早也要到2024年中期才有可能达到欧洲央行2%的目标。

她周一在受CNBC采访时表示：“欧洲在相当长的一段时间内一直处于扩张性财政政策模式，特别是由于能源危机的影响。但除此之外……欧洲也在押注中国重新开放，这将给欧洲的增长带来积极影响。”

欧洲GDP增速上次超过美国是在2017年，不过2022年的最终数据尚未公布。

奥兹图尔克-乌鲁指出，与美国相比，欧洲的行业多样化以及可持续的生产增长拥有更稳定经济增长的理由，特别是在德国和法国。

当谈到股票时，她继续说道：“这并不意味着欧洲完全不受影响且状况很好，但相对而言，与美国相比，从成长股到价值股的转变实际上给了欧洲更多机会。”

所谓的成长股包括美国大型科技股，这类股票在2022年受到重创，同时美联储提高了利率，影响了未来的盈利预期。相比之下，价值股往往在利率上升时表现出色，而欧洲价值股的比例普遍高于全球同行。

今年迄今为止，欧洲斯托克600指数上涨超过5%，而美国标普500指数上涨3.4%。

尽管创下了2018年以来的最差表现，欧洲股市去年的表现也优于美国股市，最终下跌了13%，而标准普尔指数则下跌19.4%。

奥兹图尔克-乌鲁补充说：“与美国相比，欧洲的价值被严重低估，这是一个机会。这就是为什么我们认为美国以外的世界将表现优于美国，而相对而言，欧洲股市将跑赢美国。”

前景较好，但风险依然在

德意志银行并不是唯一对欧洲前景比较乐观的机构。

策略师们认为，美联储进一步收紧政策、欧元区财政刺激、中国重新开放对欧洲尤其有利，以及能源价格下跌，都是欧洲经济可能在2023年跑强的原因。

与美国相比，欧元区的一些初步数据确实看起来很积极。

美国12月的综合采购经理指数降至4个月来的最低点，为45，这是一项备受关注的经济趋势指标。相比之下，欧元区PMI上升到了49.3，为5个月高点，离扩张区间的50仅一步之遥。

瑞士嘉盛银行（J.Safra Sarasin）首席经济学家卡斯滕·朱尼乌斯（Karsten Junius）预计，今年欧元区GDP将持平增长，美国则收缩0.5%。

然而，他预计这不会转化为股票市场的超额收益。朱尼乌斯通过电子邮件告诉CNBC，原因之一是最近欧元升值，这往往会在三个月的延迟后影响收益。

一些策略师认为，虽然2022年市场受到货币政策的驱动，2023年市场将更多地受到经济数据和收益的引导。

这些人包括荷兰财富管理公司Van Lanschot Kempen的高级投资策略师约斯特·范·伦德斯（Joost van Leenders）。与朱尼乌斯不同的是，他对欧洲的经济看法更谨慎，但表示股票可能会出人意料地上涨。

他通过电话告诉CNBC：“如果欧洲和美国出现了经济衰退，就需要全面下调盈利水平。从这个意义上讲，美国看起来进步更大。但如果欧洲的衰退程度非常轻微，那么由于欧洲相对于美国的折让幅度几乎与以往一样大，这可能会触发估值折让。”他补充说，只要美联储不开始降息，从而提振美国的成长股。

资产管理公司骏利亨德森（Janus Henderson Investors）的多资产团队负责人保罗·奥康纳（Paul O’Connor）也认为，有“充分理由”相信美国股市表现出色的时代已经开始逆转，这种逆转可能延续到2023年及以后。

他告诉CNBC：“尽管全球金融危机后，美国股市的表现受到盈利势头强劲的支撑，但美国股市相对估值的转向也放大了这种影响。这两种趋势现在都在逆转。虽然相对于债券和自身历史而言，美国股票看起来价格很高，但其他大多数市场的股票看起来价值相当高。”