据市场观察网报道，斯迪富（Stifel）首席股票策略师巴里·班尼斯特（Barry Bannister）认为，今年下半年股市可能会酝酿麻烦，但上半年会有一个股市反弹的窗口期。

根据班尼斯特1月9日的一份报告，股市反弹的可能性是基于他的预期，即通胀将大幅下降，美联储将在第二季度暂停加息，而且美国国家经济研究局宣布，在年中之前不会出现正式的衰退。

报告称，所有这些因素加起来应该会导致10年期美国国债的实际收益率至3.617%，而标准普尔500指数到今年6月底将升至4300点。

班尼斯特写道：“2023年可能是两个半年，标准普尔500指数将在2023年年中见顶。2023年底，标准普尔500指数可能会回吐部分或全部2023年的涨幅。”

班尼斯特写道：“今年上半年，随着高通胀降温，股市涨势可能将由周期性增长和周期性价值股带动。”

他认为股市的经济风险可能在2023年底再次上升，届时美国工业生产衰退，可能已经锁定在美联储为降低通胀而大举加息漫长而多变的滞后效应中。

班尼斯特在报告中称，斯迪富对标普500指数每股收益（EPS）的预估显示，今年下半年这个指数将大幅放缓。此外，通胀可能会在2023年底回升，导致美联储重新收紧金融状况。

班尼斯特称，标普500指数的下行风险可能在3300点。

虽然班尼斯特认为2023年上半年标准普尔500指数的每股收益还没有出现衰退，但他警告说，今年下半年，基准指数可能会面临类似2012年或2015-2016年的情况，当时股票每股收益放缓。

标普500指数周二收于3919点左右，此前美联储主席鲍威尔在瑞典发表讲话后，美国股市在最初的走势挣扎中攀升。

FactSet的数据显示，截至周二收盘，标准普尔500指数上涨0.7%，道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.6%，纳斯达克综合指数上涨1%。

投资者一直担心2023年可能出现经济衰退，担心美联储在2022年快速加息和今年继续收紧货币政策可能导致美国经济硬着陆。

班尼斯特说：“美联储在驾驶这辆巴士。在2000至2020年的危机期间，实际收益率受到抑制，如果匆忙回归正常，股市可能会进一步下跌。”

美国股市在2022年因美联储提高基准利率以应对40年来最高的通货膨胀而下跌后，今年以来在上涨。FactSet的数据显示，截至周二收盘，标准普尔500指数本月已微涨2.1%，此前标普500指数在2022年下跌了19.4%，为2008年以来最糟糕的一年。

班尼斯特在报告中说，与此同时，斯迪富预测，到第三季度末，美国消费者价格指数（CPI）的总体数据将下降至同比增长3.5%。截至去年6月份的12个月里，整体通货膨胀率高达9.1%，11月份降至7.1%。

定于周四公布的下一个CPI数据将提供美国12月通胀数据的细节。

班尼斯特说：“按年计算，通胀率用了16个月才升至去年6月的峰值。斯迪富的指标显示，通胀率用大约16个月才会降至3.5%。”

他说：“主要的通货膨胀爆发是对称的，这意味着上升时间等于下降时间，目前，每一个通胀分项的领先指标都指向下行。”