据巴伦周刊报道，巴克莱分析师坎南·文卡特斯瓦尔在周二（当地时间1月10日）发表的研究报告中警告称，网飞去年第四季度的订户数增幅可能会远低于预期。

在报告第三季度业绩时，网飞曾预计，在截至去年12月的第四季度将增加450万订户。但文卡特斯瓦尔表示，根据第三方的应用下载数据，网飞公司似乎“有可能”只增加了270万订户。

他指出，2021年10月和11月的数据，即当时广受欢迎的剧集《鱿鱼游戏》发布时的数据，是很难被超越的。他还说，尽管推出了价格较低、带有广告的新订阅计划，但除拉丁美洲外，所有地区在去年12月的应用下载量都出现了同比下滑。

文卡特斯瓦尔还指出，最近的一些媒体报道表明，由于收视率低于预期，网飞在早期的广告投放方面未达预期，不过他警告说，现在判断广告收入对网飞财务业绩有何影响还“为时过早”。

另一个值得关注的因素是，从本季度开始，网飞将停止提供对净订户增长数据的预测，这是近年来对其股价影响最大的一个数据。在上个季度披露这一举措时，网飞表示将继续提供有关收入、营业收入、营业利润率、净利润、每股收益和流通股的指引。公司表示，鉴于广告和共享账户向付费账户转移等收入来源的增加，收入上升的速度将成为衡量公司增长的更好指标。

但文卡特斯瓦尔警告说，失去净订户增长数据，以及担心订户会从价格更昂贵的订阅计划转向带有广告的订阅计划，可能会导致网飞的盈利预期和股价出现进一步波动。

文卡特斯瓦尔表示，他认为，最近网飞股价的飙升反映了“投资者的仓位”，而不是公司增长前景的任何根本性变化，而且这种反弹“可能会造成围绕盈利的显著股价波动”。他认为，鉴于依赖广告的互联网股近期缺乏关注度，网飞成了“一个拥挤的多头”。他维持对网飞股票的“持有”评级。

网飞将于1月19日公布其去年第四季度的财务业绩。公司预计，收入将为77.8亿美元，每股收益将为36美分。

自网飞于去年10月公布第三季度业绩以来，股价已经上涨了约20%。周二，公司股价上涨了逾3%。

（今日汇率参考：1美元=6.77人民币）