据彭博社报道，摩根大通的销售和交易部门表示，将于周四（当地时间1月12日）发布的、广受关注的美国通胀数据可能会低于预期，从而帮助美股延续熊市反弹。

虽然市场普遍预计，去年12月的消费者价格指数（CPI）年率将下滑至6.5%，但包括安德鲁·泰勒在内的摩根大通团队认为，CPI与估计值相差10个基点以内的可能性几乎为三分之二，而且会比估计值低。他们认为，由于投资者基本上处于防御状态，任何表明美联储的抗通胀行动正在奏效的证据都将引发人们急于解除看跌头寸。在这种情况下，他们认为，标普500指数会在交易时段上涨1.5%-2%。

泰勒在周二给客户的一份报告中写道：“这应该有助于新生的熊市反弹，但只要美联储仍然积极推进紧缩周期，我们仍然保持谨慎态度。基于通过对鸽派数据的空头回补引发过度反应的仓位，我们的情景分析偏向于看涨。”

如果通胀率低于6.4%（泰勒团队认为出现这种情况的概率为20%），标普500指数将跳升3%-3.5%。对于债券市场来说，除非数据远低于预期，降至6%以下，否则其走势预计会很平缓。泰勒团队的分析显示，只有在CPI低于4.5%-5%的情况下，才有可能会对美联储将在3月会议上暂停紧缩周期的预期进行重新定价。

另一方面，如果CPI读数高于6.6%，预计将打击风险资产，债券收益率将沿曲线上升。而高于6.8%的读数可能会让投资者震惊，泰勒团队将其称之为“尾部事件”（a tail event，即小概率极端事件）。

在过去的一年里，随着美联储开始实施几十年来最激进的紧缩政策以遏制失控的通胀，CPI数据发布日已经成为市场波动的一个来源。彭博社汇编的数据显示，在2022年，标普500指数在CPI发布首日平均波动了1.9%，几乎是之前五年波动幅度的三倍。

在疫情后的世界中，对通胀和金融市场加以预测几乎是一项徒劳的工作。不过，摩根大通的分析仍为了解CPI数据公布前的市场情绪提供了一个视角。泰勒及其同事提醒说，任何的股票反弹可能都不会持续，尽管交易员可以利用动荡的市场来赚快钱。

他们写道：“短期投资者可以考虑利用科技行业的各个领域，特别是被大量做空的无利可图的领域，来从短期反弹中获利。”