据CNBC报道，周三（当地时间1月4日）公布的美联储2022年12月会议纪要显示，美联储官员致力于抗击通胀，并预计在取得更多进展之前，利率将继续维持在高位。

在12月会议上，决策者们将关键利率又提高了50个基点，他们表达了在通胀率高得令人无法接受的情况下保持限制性政策的重要性。

会议纪要称：“与会者普遍认为，需要保持限制性政策立场，直到发布的数据让人相信，通胀率正处于持续下降至2%的道路上，这可能需要一些时间。鉴于通胀率持续处于不可接受的高位，一些与会者评论说，历史经验告诫我们不要过早放松货币政策。”

12月的加息结束了美联储连续四次加息75个基点的局面，同时使基准联邦基金利率的目标范围达到4.25%-4.5%，达到15年来的最高水平。

会议纪要指出，官员们表示，他们在前进过程中会关注数据，并认为在政策方面“需要保持灵活性和可选择性”。

官员们进一步提醒说，公众不应对联邦公开市场委员会（FOMC）放缓加息步伐的举措进行过度解读。

会议纪要显示：“一些与会者强调，重要的是要清楚地表明，放缓加息步伐并不表明委员会实现其价格稳定目标的决心有所减弱，也未体现其判断通胀已经处于持续下降的道路上。”

会议结束后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，尽管在抗击通胀方面取得了一些进展，但他只看到了通胀停止攀升的迹象，并预计即使在停止加息后，利率也仍将保持在较高水平。

会议纪要也反映了这种情绪，纪要指出，尽管市场进行了定价，但没有FOMC成员预计2023年会降息。

目前，市场正在预计，在美联储暂停加息以评估其对经济的影响前，还会加息50-75个基点。根据芝商所的数据，交易员们预计，美联储将在2月1日结束的下次会议上加息25个基点。

目前的定价也表明，今年年底前有可能出现小幅降息，基金利率将下降至4.5%-4.75%的范围内。然而，美联储官员已经一再对2023年会放松政策的说法表达了怀疑。

会议纪要指出，官员们正在与两方面的政策风险作斗争：其一，美联储将利率维持在高位的时间不够长，导致通胀恶化，这类似于20世纪70年代的情况；其二，美联储实施限制性政策的时间过长，并使经济放缓幅度过大，“可能会给人口中最脆弱的群体带来最大的负担”。

然而，官员们表示，他们认为风险更多的是偏向于会过早放松政策，让通胀猖獗。

会议纪要写道：“与会者普遍表示，通胀前景的上行风险仍然是影响政策前景的一个关键因素。从风险管理的角度来看，在通胀率明显走上回落至2%的道路之前，持续保持限制性政策立场是合适的。”

在加息的同时，美联储一直在缩减其资产负债表的规模，允许每月多达950亿美元的证券到期后不进行再投资。在去年6月初开始的缩表计划中，美联储的资产负债表已经缩减了3640亿美元，至8.6万亿美元。

虽然最近的一些通胀指标显示出抗通胀斗争取得进展，但作为加息的一个关键目标，劳动力市场一直很有弹性。在过去一年的大部分时间里，非农就业人数的增长都超出了预期，周三早些时候发布的数据显示，职位空缺数仍然是可用劳动力数量的近两倍。

美联储首选的通胀衡量指标，即剔除食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数（PCE），在去年11月的同比增幅为4.7%，低于2022年2月达到的5.4%的峰值，但仍远高于美联储2%的目标。

同时，经济学家们普遍预计，美国将在未来几个月内陷入衰退，这是美联储收紧政策以应对仍接近40年高位的通胀的结果。然而，根据亚特兰大联储的数据，2022年第四季度的GDP正以3.9%的速度稳健增长，对于去年初连续出现经济负增长的一年而言，这无疑是最好的数据。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里周三发表文章称，如果通胀没有下降趋势，他认为联邦基金利率将升至5.4%，甚至可能会更高。

（今日汇率参考：1美元=6.89人民币）