据彭博社报道，微软的股价跌至去年11月以来的最低水平，此前，瑞银集团下调了微软的股票评级，强调了对微软云计算业务的担忧，这一业务多年来是公司收入的主要驱动力。

微软周三（当地时间1月4日）的股价跌幅一度高达5.7%，创下去年10月以来最大的盘中跌幅。在这场暴跌发生前，由于美联储提高借贷成本以应对飙升的通胀，微软股价在2022年下滑了29%，是2008年以来最严重的年度滑坡。

瑞银写道，被称为微软增长引擎的云计算业务Azure，“正在进入一个急剧的增长减速期，在23/24财年的情况可能比投资者预测的还要糟糕”。瑞银认为，这一业务“可能会因发展成熟，而不仅仅是艰难的宏观形势，从而出现放缓”。

在微软去年10月发布的最新季报中，公司对Azure的销售增长做出了乏善可陈的预测，而分析师们也一直在下调预期。彭博社汇编的数据显示，在过去三个月里，对2023年调整后的每股收益共识预期下降了5.6%，而对收入的共识预期则下降了3.7%。

“微软当前估值是公平的”

微软的市盈率为21.8倍，略低于其10年平均水平22倍。瑞银认为，这一估值“感觉是公平的，并不便宜”，并将其对微软的目标股价从300美元下调至250美元。纳斯达克100指数的市盈率为19.9倍。

去年，由于美联储收紧政策影响了市盈率，科技股普遍承压。现在，经济衰退的威胁越来越大，加剧了投资者对商业支出放缓的担忧。

同样在周三，企业软件公司赛富时表示，由于其企业客户在支出方面变得更加谨慎，将裁员约8000人并缩减其房地产足迹。

在新冠疫情期间，企业转向了远程工作，这刺激了对个人电脑和协作软件等云应用程序的需求，使得微软和赛富时从中获益。但事实证明，随着经济增长放缓，这种增长速度难以持续。

尽管对其云计算业务增长心存担忧，但微软仍然是华尔街普遍认同的宠儿，在彭博社追踪的分析师中，有超过90%的人建议买入微软的股票，没有人给予卖出评级。

虽然分析师对其股票的平均目标价自去年9月底以来下降了约11%，至293美元左右，但相比于目前的水平，仍高出了近30%。

（今日汇率参考：1美元=6.89人民币）