经济学人的分析说，习近平手中有让中国避免进入日本式衰退的工具，即中央政府开始借贷和消费，他花钱越晚，之后就可能要花得更多。

“自从中国房地产泡沫破灭以来，”野村综合研究所的辜朝明在最近的一次演讲中说，”我一直接到大量来自中国记者、经济学家、投资者，有时还有政策制定者的电话，问，我们会走日本的老路吗？”

辜的职业生涯中，一直致力于研究金融过度的后果。1991 年，当美国经济在第一次海湾战争后复苏乏力时，他当时在纽约联邦储备委员会的上司爱德华·弗莱尔，开始担心债务和商业地产过剩的问题。弗莱德尔认为，这 “助长了企业和消费者中普遍存在的金融和经济保守主义”。信贷需求受到抑制，因为企业正在 “努力进行资产负债表重组”。

为了描述这些压力，他创造了 “资产负债表衰退 “一词。

辜后来意识到，日本也面临着同样的问题，只不过要严重得多。

1989 年泡沫破灭后，日本股市在不到三年的时间里暴跌了 60%，东京的房地产价格下跌了十多年。从某些角度看，通货紧缩持续的时间更长。即使是在日本交易的高尔夫会员卡价格，也暴跌了 94%。许多借债购买房产或其他公司股份的公司，发现自己在技术上已经资不抵债，资产价值低于负债价值。

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