巴伦周刊当地时间周三报道，摩根大通的策略师们正在看涨加密货币，即使欧洲央行警告说这类资产的风险正在上升。

由Nikolaos Panigirtzoglou领导的摩根大通策略师团队在周三的一份说明中表示，比特币相对于黄金的波动性已经适度下降。表明这种加密货币的“公允价值”为38000美元，并且有着“巨大的资产价值上升空间”。

目前比特币的交易价格在29800美元左右，这意味着Panigirtzoglou的目标价格有27%左右的收益。在过去的一个月里，加密货币已经大幅下跌，因为对科技投资的需求已经减弱，以应对利率上升和宏观前景恶化。美国潜在的经济衰退即将到来。

加密货币市场也受到了TerraUSD崩溃的影响，这种被称作“算法稳定币”的代币最近失去了与美元的挂钩，价值几十亿美元的代币化为乌有。TerraUSD创立时的目标是保持与1美元等值。

TerraUSD的暴跌似乎助长了加密货币其他领域的抛售，包括去中心化金融网络的交易和借贷活动。持有比特币期货的交易所交易基金也出现了自2021年5月和6月科技股低迷以来最大的投资资金外流。

Panigirtzoglou表示，尽管加密货币疲软，但其作为替代资产看起来仍比房地产更有吸引力。Panigirtzoglou表示，房地产的估值可能仍然没有完全反映出利率上升的代价。

Panigirtzoglou写道，同时，抛售压力可能已经过了头。比特币和以太币期货正在“接近超卖区”，交易员们也扎堆进入稳定币，基本上是进入加密货币现金，这也可能是一个看涨的信号，因为现在有大量资金正在观望。

Panigirtzoglou写道：“稳定币在加密货币总市值中的份额看起来过高，这表明超卖条件和加密市场从这里开始的重大上升空间。”

另一个积极的趋势是，风险资本投资没有放松的迹象。Panigirtzoglou表示，在今年进入加密货币的250亿美元风险资本资金中，有近40亿美元的进入发生在TerraUSD的巨大跌幅之后。

硅谷最大的风险公司之一a16z于当天表示，已经推出了一个新的45亿美元的加密货币基金，使其在该领域的总投资达到76亿美元。

Panigirtzoglou表示，风险投资资金可能是帮助该行业避免另一个“加密货币之冬”（即长期低迷）的关键。上一个冬天，从2017年底到2020年底，比特币崩溃了80%以上，花了三年时间才恢复到以前的高点。

但金融监管机构也在发出越来越多的担忧信号。最新的警告来自于欧洲央行。

在当日的一份报告中，欧洲央行表示，加密资产市场现在只占全球金融体系的不到1%。这不是小事，尽管最近有所下降，但该市场现在的规模与“引发2007-08年全球金融危机的次级抵押贷款市场”相似。

欧洲央行总结道：“如果目前加密资产生态系统的规模和复杂性的增长轨迹继续下去，如果金融机构越来越多地参与到加密资产中，那么加密资产将对金融稳定构成风险。”