据商业内幕网报道，摩根士丹利分析师麦克·威尔逊表示，尽管股市大盘连续六周下跌，但投资者不应被任何可能的熊市反弹所愚弄。

威尔逊在周一的报告中称，随着经济增长放缓的迹象开始显现，他仍对股市持悲观看法。威尔逊强调称，近期PMI数据显示经济减速，第一季度经济萎缩。

威尔逊表示，美国经济正处于一个更热但周期更短的时期。这里的关键含义是，在利润率压缩和营收增长放缓的推动下，正向的经营杠杆的早期至中期好处已经过去，收益增长可能放缓，并补充称，收益疲弱将持续到2023年。

威尔逊称，标普500指数尚未消化这一背景，并预计股市整体下滑趋势将持续。在威尔逊的悲观设想中，随着投入和劳动力成本的持续上涨导致经济衰退成为现实，标准普尔500指数将从当前水平下跌15%至3400点。

威尔逊称：“底线是，这个熊市不会结束，除非估值下降到我们设想的那种盈利削减的水平，或者盈利估计被削减。真正的问题是，管理公司是否会在分析师削减他们的估计之前降低其盈利指导。”

威尔逊表示，美国10年期国债收益率已开始稳定在3%以下，标准普尔500指数的远期市盈率已低于10年平均水平，股市在连续6周下跌后似乎出现超卖，这为股市的熊市大幅反弹做好了准备。

威尔逊解释道：“股市似乎已经开始了新一轮实质性的熊市反弹。在那之后，我们仍然相信价格还会下降。以标普500指数衡量，我们认为该水准接近3400点，这是估值和技术支持的位置。”

威尔森并不是唯一一个对市场走势持悲观看法的华尔街策略师。高盛上周五将标普500指数目标价从4700点下调至4300点，为今年第三次下调。该银行还认为，美国经济明年进入衰退的可能性为35%，如果是这样的话，标准普尔500指数将跌至3600点左右。

威尔逊总结道：“虽然我们没有把经济衰退纳入我们的基本情况预测，但我们的熊市情况预测是这样的，因为经济衰退的风险已经大大增加了。在我们看来，股票的价格仍然过高。”