据商业内幕网报道，高盛指出，如果经济衰退在明年某个时候实现，标普500指数将继续下跌至3600点。

该银行今年第三次将标普500指数的年终目标价下调至4300点，与当前水平相比，潜在的上升空间为8%。高盛最初为标普500指数设定的2022年目标价是5100，然后在2月份被下调至4900。其目标价格随后在3月份再次下调至4700点。

尽管看涨情绪受到抑制，高盛仍预计2022年企业盈利将增长8%，这比之前预测的5%有所提高。高盛对股市的年终目标价格是假设没有经济衰退发生，并意味着大盘的市盈率保持在17倍不变。

高盛认为未来两年发生衰退的可能性为35%，预计标准普尔500指数的市盈率将降至15倍，这将在很大程度上推低股市。

高盛对标普500指数目标价的下调主要是围绕着利率进行的，利率仍然比该行几个月前的预期要高。高盛预计，10年期美国国债收益率在2022年底将达到3.3%左右，这比之前预计的2.7%有了很大提升。10年期美国国债收益率目前为2.9%，投资者预计美联储将在今年夏天再提高联邦基金利率100个基点。

如果经济能够避免衰退，仍有可能出现下行趋势，即尽管企业获利不断增长，但利率飙升仍会对估值造成一定影响。

为了应对不断上升的不确定性和各种潜在结果，高盛建议投资者选择利润率较高的成长型股票，而不是利润率较低的同类股票。

高盛表示：“由于财务状况收紧，成长型股票今年年初已大幅下挫。然而，高利润率的成长型股票目前的交易价格与低利润率的同行一样，是企业价值与销售额之比的5倍。我们预计，随着投资者优先考虑盈利能力，这个倍数将出现分化。”