巴伦周刊的 Lawrence C. Strauss咨询了一些投资专家的意见，总结出了12只值得退休人士投资的红利股票，这些股票都有助于为退休后的生活提供一些稳定的收入，并在一定程度上对冲通货膨胀的风险，是退休人士值得考虑的选择。

2000年，资深理财师戴夫·金（Dave King）需要建立一个工具，为他最近丧偶的母亲创造一些退休收入。她有来自社会保障的收入和退休账户中的一些共同基金，但她需要更多的钱来资助她退休。

金的选择是：一个保守的、多样化的红利股票组合。

金说，他的父亲一直是一个积极的投资者。但稳定的红利股票投资组合更适合他的母亲，天利投资公司（Columbia Threadneedle Investments）的高级投资组合经理兼收入和增长战略主管金回忆说：“她是一个不关注或不了解金融市场的退休人士。”来自股息的收入，加上她所持有的其他投资的分配，将为她的生活费用提供多年的资金。

对越来越多的投资者来说，红利股票可以成为平衡的退休投资组合的一部分。精心细选的红利股可以帮助减轻市场衰退的影响，或为反弹增加动力，提供季度性的收入，减少损失，扩大收益。它们也可以成为对冲通货膨胀的工具，而最近由于食品和能源价格飙升，这是一个大问题，一些最好的公司几十年来每年都在增加派息。

普信集团管理公司资本增值战略的投资组合经理大卫·吉鲁说：“在退休投资组合中，有很大一部分是具有诱人股息的股票，这有极大的意义。如果市场上的普通公司能够以每年7%到8%的速度增长其收益，那么你的红利应该以类似的速度增长。”

虽然储蓄者需要这样的收入和增长来支付可能长达几十年的退休生活，但这种方法并非万无一失，当然也不适合所有人。如果出现经济或商业衰退，追求红利股票收入的投资者也有可能失去本金甚至是部分报酬。而且，年轻的投资者可能会因为追求股息策略而放弃成长型股票的长期潜力。储蓄者还应该考虑其他一些潜在的退休收入来源，债券是一个选择，尽管整体的收益率较低。

那么，当你用退休投资组合投资一部分股息股票时，应该注意什么呢？金融专业人士说，从收益率到派息率，有许多指标需要考虑。巴伦周刊采访的专家说，建立一个红利股票投资组合可归结为三个D：多样化（diversification）、抗跌性（downturn-resistance）和尽职调查（doing due diligence）。

多样化的红利股

Hightower Advisors的首席投资策略师和投资组合经理斯蒂芬妮·林克建议，投资组合应在各行业和将大量多余现金用于回购股票的公司之间进行多样化。虽然回购并不直接将现金放在投资者手中，但它们也是股票股东收益的一部分。

她建议持有“意外高股息收益的”公司，比如3M（股票代码：MMM）。这家制造业集团的股票在过去12个月里下跌了约20%，它们现在的收益率为4.1%，因为收益率往往会随着价格的下跌而上升。

林克说，像3M这样的意外高收益股，“无论出于什么原因，都从高点下跌，它们的收益率开始达到3%到4%。但你知道他们的资产负债表很强大，他们支付得起这些股息，”同时投资者也等待他们的股价反弹。

天利公司的金说：“简单的分散投资，比如说八个不同行业的八只股票，实际上是非常非常重要的。你不必疯狂的分散投资，但我建议超过少数几只，当然要超过五只，而且在每个大型部门内有一只。”

林克避开收益率为5%或6%的股票，因为高收益率往往是困境的标志，表明股息面临风险。她说：”而且你不一定想要1%和2%的股票，”她指的是它们的收益率。“因此，3%到4%的收益率才是最佳位置。”

她还喜欢在投资组合中加入稳健型股票，其中包括可口可乐（KO）、艾默生电气（EMR）和强生（JNJ）。这些股票的收益率分别为3%、2.2%和2.4%。它们都是标准普尔500红利贵族指数的成员，其中要求至少连续25年支付较高的股息。

抗跌性

拥有65个成员的贵族指数，是为退休后寻找可靠和持久的分红股票的好地方。

Gilman Hill Asset Management的首席执行官兼投资组合经理珍妮·哈林顿说：“你需要看一下股息支付的历史。”哈灵顿还密切关注一家公司的派息率，即以股息形式支付的收益百分比，以确保在经济衰退期间能够持续。

她说，一个坚实的派息率从长期来看对股票是个好兆头，可以表明公司的管理层 “在理念上，对以分红的形式提供总体股东回报有着坚定的承诺。”她补充说，超过75%的比率值得“进行更多的审查……以了解为什么，以及如何才能维持股息。”

她喜欢的退休投资组合中的收入类股票有：威瑞森通信公司（VZ），最近的收益率为4.9%；IBM（IBM），5.2%；以及能源巨头雪佛龙（CVX），3.6%。她也喜欢3M公司。

简报和网站Simply Safe Dividends的创始人布莱恩·布林格同意哈林顿的观点，即需要将“能够承受衰退而不危及报酬”的创收股票组成一个退休投资组合。

2020年3月，新冠在美国大行其道，这就是一个很好的例子，说明需要寻找拥有持久或必要业务的分红公司。在疫情早期，大规模的商业关闭导致了大量的股息削减和暂停，即使是像波音（BA）和迪斯尼（DIS）这样的持续支付者。

布林格说：“这就是退休的目标，保住你的资本，保住你的收入来源，这样你就不会惊慌失措，做出一个可能产生长期影响的糟糕决定。”

做好尽职调查

在寻找这类投资组合中的股票时，天利公司的金告诫说，不要过分依赖华尔街的研究。他说：“如果你要求，‘给我制定未来10到20年投资策略’，这不是他们的重点。”

他强调要看“经典的可回顾因素”，如公司的信用评级或管理声誉，以帮助了解股息的可靠程度。

并非所有人都认为退休后的股票投资组合应该全部被投入股息。Earth Equity Advisors的首席执行官兼投资总监彼得·克鲁尔说：“你真的必须小心，不要把所有的钱只投入红利股而不考虑增长股。因为如果没有一些增长，你最终可能会亏。”

这家投资公司的重点包括可持续投资，这一点并不总是与价值导向的红利股票相一致，克鲁尔说，“你必须好好地挑选你所关注的行业”，他表示不会投资任何化石燃料公司，“尽管它们的股息可能很高”。

不过，在可持续投资的世界里也还是有股票收入的，包括一些房地产投资信托基金，克鲁尔说，它们“已经真正过渡到使他们的建筑更加节能和节水”。一个例子是亚历山大房地产公司（ARE），这是一个房地产投资信托基金，公司的租客包括生命科学、技术和其他领域的企业。股票的收益率为2.4%。

虽然这个收益率是合理的，但金融专家也警告注意收益率陷阱，并认为退休人员应避免在不知道收益率为什么那么高的情况下，就冲进高收益的投资内。巴伦周刊圆桌会议成员、普信集团的吉鲁说：“有时人们，尤其是散户投资者，会关注股息收益率，但他们没有花足够的时间问‘这个股息收益率是否可以持续？’”

同时，金回忆说，在他为母亲建立的投资组合中，并非每只股票都能成功。例如，默克公司（MRK）多年来一直处于不温不火的状态中。

不过，默克公司的股息还是有保障的，而且总体而言，这个投资组合达到了他最初设想的要求：“价值的增加超过通货膨胀，提供收入，并使收入增长。”

亚历山大房地产产权（Alexandria Real Estate Equities）

房地产投资信托基金被要求至少将90%的应税收入分配给股东，对于退休投资组合来说值得一看。其中可以考虑的是亚历山大房地产产权公司，收益率为2.4%。公司拥有各种办公楼，满足生物技术、农业技术和制药等领域公司的需求，所有这些都是长期股息投资者的坚实赌注。公司宣布将季度股息增加近3%，达到每股1.15美元，此前在6月份曾将其提高了大约同样的百分比。

雪佛龙（Chevron）

与竞争对手埃克森美孚不同的是，近年来在全球能源市场疲软的情况下，埃克森美孚的股息看起来可能会被削减，而雪佛龙在这段时间里则设法稳步增加其分配。相比之下，当埃克森美孚在10月份宣布增加股息时，这是它两年半以来首次这样做。首席执行官迈克尔·维斯在本月早些时候的公司投资者日上说，“我们期望产生更多的现金来支持不断增长的股息”。毫无疑问，油价上涨对雪佛龙公司的资本回报，包括其股息，是辆很好的顺风车。

可口可乐（Coca-Cola）

近年来，可乐公司以较低的个位数速度提高其股息，这点没什么可激动的。但是，可口可乐公司一直是红利一致性的象征，已经连续60年增加其支付额。更重要的是，公司的股票回购授权总额达100亿美元。Hightower Advisors的斯蒂芬妮·林克说：“这是一个很好的组合，”她提到了公司的资本回报选择。接受FactSet调查的分析师预计，公司今年每股的收益为2.46美元，增长约6%。这家饮料制造商去年的自由现金流总额为113亿美元，高于2020年的87亿美元。这些信息加在一起，预示着股息增长。

高露洁-棕榄公司（Colgate-Palmolive）

这家以同名牙膏和Speed Stick除臭剂等品牌而闻名的消费品公司，即将连续第60年提高年度股息。公司董事会本月早些时候宣布每季度增加2美分，一股派发47美分，，即约4%，这远远低于激增的通货膨胀率。尽管如此，去年的自由现金流总额为28亿美元，超过了17亿美元的红利支付。通货膨胀率预计不会长期保持在这一水平，但高露洁-棕榄公司继续支付并逐年提高股息的前景看起来是一个良好的长期赌注。

强生公司（Johnson & Johnson）

很少有公司能在股息的长期性和一致性方面与强生公司相提并论，这些特性对于关注红利的退休投资组合来说非常有利。这家医疗保健集团在2020年4月将季度股息增加了6%，达到每股1.01美元，当时许多公司因疫情而暂停或削减股息。2021年4月，公司再次将股息提高到每股1.06美元，这是连续第59年提高季度支付额。首席执行官华金·杜阿托在1月份的投资者会议上说：“我们将有足够的灵活性和力量来继续增加我们的股息。”

摩根大通（JPMorgan Chase）

现在，它已经摆脱了美联储因新冠对股息增长施加的限制，这家全国最大的银行（按资产计算）的派息处于一个良好的轨道上。在秋天，公司将其季度股息提高到每股1美元，增长了11%。天利公司的戴夫·金说，银行的长期首席执行官杰米·戴蒙“有一天会退休，但我相信会有一个优秀的继任者，”股票有一个坚实的收益率和“股息增长的良好记录”。今年以来，股票下跌了约12%，交易价格约为FactSet调查的分析师预计的今年每股11.27美元收益的12倍。

新纪元能源公司（NextEra Energy）

公用事业在收益股票投资者中很受欢迎。然而，新纪元能源公司提供了两种机会。它所持有的股份包括佛罗里达州受管制的公用事业公司佛罗里达电力与照明公司，这是一个有吸引力的增长市场，尤其是与东北部和中西部的部分地区相比。新纪元也是替代能源的主要参与者，特别是风能和太阳能。这些替代能源使公司的收入结构多样化，有助于巩固股息。今年2月，公司董事会宣布季度股息为每股42.5美分，增长约10%。这是一系列两位数股息增长中的最新一次，能使退休人员的生活更加轻松。

宝洁公司（Procter & Gamble）

这家消费品巨头的标志性品牌包括佳洁士牙膏和汰渍洗衣粉，在这场疫情中很早就证明了自己的能力，在2020年4月将其季度派息提高了6%，达到每股79.07美分。近一年前，公司再次将其提高，当时提高了10%，达到每股近87美分。在6月结束的最近一个财年，公司调整后的自由现金流总额为158亿美元，高于2020财年的149亿美元。今年1月，公司表示，它预计本财年（截至6月）的收益将增加6%至9%，可能是为更多的股息铺平道路。

普洛斯公司（Prologis）

这只房地产投资信托基金的收益率约为2%，由于公司的仓库投资组合，为投资者提供了接触全球电子商务的机会。对于那些考虑将其作为长期持有的人来说，这也是一个有持久力的业务，特别是股息方面。收益率没有许多房地产投资信托基金那么高，但它的股息增长速度很好。公司董事会在2月份宣布季度分配为每股79美分，比63美分增长25%。目前，普洛斯正处于增长模式，将大量的资金投入到公司中。除了提供可靠的收益率，这只股票的三年年度价格涨幅约为28%。

塔吉特公司（Target）

这家零售商一直在持续增加股息，已经连续50年这样做了，最近一次是在6月份。首席财务官迈克尔·菲德尔克在3月1日的第四财季财报电话会议上告诉分析师们，公司将继续“关注年度股息的增长”。他补充说，塔吉特公司计划在今年晚些时候建议其董事会批准将每股股息提高到20%至30%的范围内，“因为我们将继续朝着40%的派息率逐步迈进。”在上一财年，塔吉特公司以每股13.56美元的收益宣布派发每股3.38美元的股息。这是一个约24%的派息率，为增加股息留下了空间。

联合太平洋公司（Union Pacific）

联合太平洋公司的股息一直在增长。这家货运铁路公司去年年底将其季度支付额提高到每股1.18美元，增长了约10%。它在5月份宣布了类似的增长。股票的收益率为1.8%，并不那么令人兴奋。然而，Hightower Advisors的斯蒂芬妮·林克认为这是一个股息增长的投资，而不是一个直接的收益率投资，这是退休投资组合的一个重要组成部分。公司28亿美元的派息额，小于股票回购额，在2021年为70亿美元。林克说：“但凭借强大的自由现金流，他们在股东回报方面保持一致”。

威瑞森通讯（Verizon Communications）

这只股票提供了约5%的良好收益率，但代价是股息一直在缓慢增长。最近一次是在9月份，增加了2%，达到每股64美分。Gilman Hill资产管理公司的珍妮·哈灵顿表示，对5G的大量投资可能有助于收益增长，她预计短期内收益增长不大。接受FactSet调查的分析师认为，今年这家电信公司的收益将达到每股5.46美元，比2021年的5.39美元略微上升。尽管如此，哈林顿说：“这还是比债券要好得多”。去年的自由现金流从2020年的236亿美元下降到193亿美元，但仍有足够的资金支付股息。