彭博新闻发表文章，随着中国领导人对中国科技巨头的打压，中国市场发生了巨大的变化，经过了最初的震惊之后，投资们已经慢慢摸到了挣钱的新门路，他们密切关注中国政府的信息，找出政府愿意扶持并寄予厚望的行业，以此来寻找“下一个投资机会”。

在过去的一年里，中国官方结束了中国私营部门无限增长的时代，转而支持国家指导的“共同富裕”。虽然这导致投资者更加困难，但他们正在慢慢学会如何挣钱。

历史证明，在去年之前拥有中国快速增长的私营企业的股票是一个成功策略。自全球最严重的金融危机以来，摩根士丹利资本国际中国指数在2021年2月达到峰值，达到了近380%的涨幅，比全球股市基准股指高出约140个百分点。在美国上市的中国公司情况更好，纳斯达克金龙中国指数在此期间上涨超过670%。

随着官方对中国科技巨头的打压，这一切都发生了变化，MSCI中国指数去年落后于全球同类指数，并且落后幅度是1998年以来最大的。互联网行业领头羊腾讯控股自2004年上市以来，为投资者带来了超过109800%的回报，然而，自创下历史新高以来，腾讯市值已损失约4780亿美元。恒生科技指数在过去一年中下跌超过45%。

在中国领导层看来，这是一种成功。上周末在全国人大年度会议上，李克强总理称赞防止“资本无序扩张”是去年的最高成就之一，私营部门与政府保持一致比以往任何时候都更重要，特别是在经济增长放缓到30年来的最低点，在一个日益动荡的世界里的时候。

由于资源萎缩，中国政府在扶持哪些行业方面变得更加慎重，而且由于地缘政治紧张局势的加剧，它试图减少对美国的依赖，俄罗斯与乌克兰的战争强化了这方面的考虑。

中国人口正面临着老龄化的问题，劳动生产率低下，而像房地产市场这样依赖债务的旧增长动力必须被取代，以避免出现金融危机。

法国外贸银行首席亚太经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗说：“中国不再以10%的速度增长了，承受不了一个正在探索的私营部门。当中国需要做选择时，社会资本变得至关重要。私营部门需要服务于党所设计的目标。”

不过，对于那些仔细阅读来自中国的信息的投资者来说，挣钱的机会还是有的。最近几个月，中国政府为高端制造业、经济适用房和可持续能源推出了现金补贴，以实现技术自给自足、收入平等和可持续增长的目标。

中国红筹股（即在香港上市的具有重大国家控制权的中国公司）的数量在六个月内攀升了20%。绿色产业在未来的发展势头很猛，因为中国在2020年底曾做出承诺，中国将在40年内实现碳中和，在那以后，去年亚洲表现最好的股票基金都大量投资于中国可再生能源股票。其中一些的回报率超过了40%。

电池制造商宁德时代在短短三年多的时间里上涨了2650%，成为中国市值最高的公司之一。根据研究公司PitchBook的数据，风险投资公司去年向所谓的清洁技术初创企业投入了至少87亿美元，高于2020年的56亿美元。红杉资本、新加坡政府投资公司和春华资本最近向总部位于上海的远景能源提供了超过10亿美元，这家公司生产风力涡轮机和电池。

根据彭博能源财经（NEF）的计算，中国的绿色债券发行量在2021年翻了两番，达到830亿美元。

官方正在支持机器人、量子计算和半导体等具有战略意义的行业中的新一代初创企业。这些“小巨人”是在一个得到中国领导人祝福的政府项目中被挑选出来的，这个项目今年将扩大到近8000家公司。根据高盛集团的数据，预计今年这些新基础设施项目的投资支出将增长12%。 

中国的另一个重点是粮食安全，这是一个日益紧迫的话题，因为乌克兰的战争使粮食价格飙升。中国正在鼓励科技巨头公司投资农村电子商务。

阿里巴巴集团推出了“农村淘宝”计划，通过在线市场将农民与城市消费者直接联系起来。竞争对手拼多多公司也建立了一个农村电子商务业务，并承诺向中国农民提供15亿美元的利润。

下一个投资机会

中国也在改造住房市场以打击投机行为。政府计划到2025年建造650万套廉租房，估计占新房供应量的26%，这些廉租房的价格将比市场价格低30%。中国的最高金融监管机构在2月初采取行动，使低成本租赁住房项目免受房地产贷款的限制，券商称这是房地产领域的“下一个投资机会”。

3月4日，银行业监管机构发布了一份通知，以解决“新市民”的金融需求，新市民指的是没有城市户口的农民工，估计数量有3亿人。预计地方政府将提供负担得起的廉租房，而银行将承揽抵押贷款。

麦格理资本有限公司驻香港的经济学家拉里·胡说：“最终的目标是实现更可持续的增长模式，减少对债务和财产的依赖。这对中国来说是好事。但是共同富裕不能只是一场运动，它必须是一个渐进的过程。你不能一蹴而就，否则就有可能吓跑投资者，破坏经济稳定。”

一些全球投资者正在认可中国的新资本主义模式。价值1500亿美元的投资公司桥水公司的创始人雷·达利奥最近肯定了中国的共同富裕运动，并呼吁包括美国在内的国家效仿。

Eurizon SLJ Capital的联合创始人和摩根士丹利的前货币研究主管斯蒂芬·詹表示，中国的计划将确保长期稳定和对社会负责的经济增长。安本基金管理公司（Abrdn）在新加坡的亚洲区主席休·杨说，如果投资者记住党在掌权，就会有 “巨大的机会”。

其他人则不这么认为。亿万富翁慈善家索罗斯在2009年全球金融危机后对中国经济持乐观态度，他在1月份批评了中国领导人的政策，甚至说其领导地位将受到威胁，中国政府否认了这一说法。

法国外贸银行的埃雷罗说：“中国首先必须说服国际投资者，共同富裕远比西方的资本主义模式更强大和有效。这对中国来说是一场大规模硬仗。”