科技网站Protocol的Tomio Geron介绍了去中心化自治组织（DAO）的前景。支持者认为DAO的透明化和去中心化在未来能够成为众筹、投资或组建公司的一种模式。但批评者认为DAO只是把区块链运动到传统的组织机构上，并且比传统机构拥有更少监管，因此风险更高。

去中心化自治组织（Decentralized autonomous organizations或称DAO）是今天大部分加密货币行业表面上的组织方式。

但一些批评者在问，这些团体是否提供了一个新的加密货币协调世界，或者只是用一种更危险的方式来做传统金融中已经存在的事情。

更简单地说：DAO是否能像它承诺的那样运作？

DAO使人们能够形成没有中央领导人控制的组织，以加密货币为基础运行，从而达到某种集体目的。它们通常被描述为一种能够避免公司或其他大型组织中的等级集中的组织方式。

它们还通过在区块链上记录交易来提供透明度，并经常通过智能合约执行的规则来运行。它们可以被设计成更松散的组织，比公司更容易加入（这也使人们更容易随意出入组织）。

为DAO着迷

DAO并不新鲜。许多大型加密协议使用DAO运作，对协议的方向进行投票。最早的一个是The DAO，它在五年前成为盗窃的受害者，有人偷走了组织三分之一的资本，大约5000万美元。这导致了以太坊的硬分叉，变成了两个区块链。

今天，DAO正被用于一系列目的，如社会团体、收藏家团体、投资者团体、人才机构、研究团体和媒体组织。现在有一个行业提供服务，帮助启动DAO，向DAO贡献者提供代币，对提案进行DAO投票，处理纠纷和管理DAO的金库。

但是，DAO能否为初创企业提供资金，取代众筹活动或取代可信赖的有限责任公司的位置？倡导者说，此模式的新兴测试显示，它可以为企业带来更多的透明度和包容性。批评者说，DAO并没有真正做什么新的事情，往往并不合法，而且往往依靠永不停息的增长假设来推动自己。

众筹是DAO的一种流行用途。它也展示了DAO可能出错的许多方式。人们可以为几乎任何财务目标建立一个DAO，从购买篮球队到试图解决气候变化。一个著名的失败例子是宪法DAO（ConstitutionDAO），它筹集了4000多万美元，然而却失去了对宪法副本的竞标，并陷入了混乱。

最知名的众筹网站Indiegogo和Kickstarter会提供奖励，而不是股权。其他依靠美国证券交易委员会的Reg CF（Regulation Crowdfunding,允许初创企业在证交会批准的第三方上进行众筹，以股权为回报，最高金额500万美元）进行股权众筹的网站必须保持小规模，并在美国境内，以遵守法规。这两种模式都允许在项目被证明是一个骗局时退款。

DAO通常没有这样的保护措施，但有了DAO，去中心化人才交易网络Braintrust Network的联合创始人和加密货币投资者亚当·杰克逊说，人们可以“从世界各地的数百万人中筹集资金，用于购买雨林或清理部分海洋等全球事业”。他指出，众筹DAO存在一些法律问题，并且对这些项目的运营方也存在着信任问题。

加密币投资公司CoinFund的管理合伙人大卫·帕克曼说，对于初创企业的投资，成功的创始人或投资者可以组建自己的DAO，用于他们的天使投资事业，由一个小团体投票决定该如何投资，有类似事情已经在发生。The LAO和MegaCartel等团体已经进入了早期的加密货币交易。

但DAO不会取代传统的风险投资，帕克曼说：“早期阶段的创始人在寻找的不仅仅是钱，他们希望能有个有经验的团队来帮助他们成功，我不确定DAO模式是否能很好地提供资本和帮助公司成长的经验。”

杰克逊说，尽管宪法DAO已经失败，但社交俱乐部仍有可能实现以前不可能实现的协调行动。虽然他认为宪法DAO“注定要失败”，但线下俱乐部也正在组建DAO，通过代币作为一个团体进行投资。杰克逊投资的Syndicate.io就是一个用来做这件事的网站。帕克曼预测说，在未来，即使是传统的线下义卖或慈善募捐活动也会使用DAO来筹集资金。

社会性的DAO

DAO的协调和社交元素，通常会在Discord上完成，它是DAO的一个关键部分。它们降低了进入的门槛，促进了分散的决策。或者，正如宪法DAO的情况一样，它们有助于助长混乱。

区别是，这里有所有权和附带的盈利动机。一个社会团体用代币为某种目的筹款是一回事。但经济激励是否会成为社会互动中必要的要求？Friends with Benefits这个社交俱乐部正是一个在测试这种想法的实验，通过它进行的活动，从个人项目到评论计划，都必须先购买代币。

也就是说，DAO正在被创建，以令人惊讶的新方式从在线连接中产生利润。加密货币游戏也通常需要购买货币或NFT才能参与。因此，Yield Guild Games，一个DAO，将NFT借给游戏玩家，以分享游戏中的利润。

通过DAO建立公司？

DAO可能是组建有限责任公司的另一种方式，但它们真的能取代公司吗？对加密货币持友好态度的怀俄明州在7月通过了一项法律，允许人们用拥有以太坊地址的DAO创建有限责任公司。如果在DAO中出现冲突，怀俄明州的法官可以对纠纷进行裁决。但如果其中一方在怀俄明州以外，法律就不起作用，杰克逊说。这方面的法律还没有经过测试。

但这不是非此即彼的情况。一些DAO需要注册为有限责任公司，并且已经这样做了。LAO是一家在特拉华州注册的有限责任公司，它的网站上说“主要通过一个在线应用程序（叫做DApp）和相关的智能合约进行管理。”换句话说，DAO的结构会提供协调和投票，但是建立在有限责任公司的结构之上。

有一个团体，CityDAO，依法在怀俄明州购买了40英亩土地，寻求建立一个区块链城市。然而，当怀俄明州承认了另一个DAO，American CryptoFed之后，SEC在11月阻止了这个DAO的代币被注册，原因是“有重大缺陷和误导性的注册表格”。换句话说，即使一个州承认一个DAO，它可能仍然需要SEC的批准来注册其代币。

杰克逊说，DAO的最佳用途是当一切行动都是透明的时候，通常能通过区块链上的投票，让社区库房在区块链上持有，让投票行动在链上强制执行。他说，这方面的一个模式是Governor Alpha，Compound和Uniswap协议使用的就是这种模式。

投资公司TNT Ventures的合伙人帕克·汤普森说：“这些都是相当传统的资本结构，但在区块链上运作。”DAO有更简单的股份结构，股份类别较少或没有，并且能够使用代币而不是股东投票来管理决策。但他认为，汇集资本进行集体行动的概念并不新鲜。

DAO最大的挑战可能是它们的法律地位，这一点还不清楚。汤普森说：“与加密货币的许多‘创新’一样，这里的主要创新似乎是无视法律。”

这可能意味着，在一段时间内，DAO不会取代有限责任公司。相反，它将被置于这种结构的既定保护之上。预计启动DAO有限责任公司的法律咨询将成为一个增长行业。