据巴伦周刊报道，消费金融服务公司经历了强劲的一年，Ally Financial、Visa、Discover、贝宝控股（PayPal Holdings）和第一资本（Capital One Financial）等公司的交易接近历史高点。

尽管美国运通（American Express）的估值飙升，但高盛分析师仍认为该股有上行空间，将其股票评级从中性上调为买入，同时将目标价维持在225美元，认为其可能上涨36%。

当美国运通提供2021年全年指引时，该公司表示，希望在2022年前实现其原定的2020年盈利目标。最初，管理层预计每股收益为8.85美元至9.25美元，但高盛分析师瑞恩·纳什认为，旅游相关支出的复苏，再加上良好的信贷环境，将使该公司在2022年的每股收益增长至约10美元。

与新冠相关的旅行限制和封锁对信用卡发行商造成了沉重打击。曾经，差旅相关支出约占美国运通网络总支出的25%。在疫情期间，美国运通在2020年第二季度发现，与旅行相关的支出降至2019年水平的13%。

自低谷以来，2021年第一季度差旅相关支出已经恢复到2019年水平的约40%。与此同时，高盛分析师编制的数据显示，非差旅相关支出占美国运通网络支出的大部分，是2019年水平的112%。

纳什承认，商业差旅相关支出可能仍将低于新冠爆发前的水平，到2023年底有可能达到该水平的85%。然而，他认为消费者差旅相关支出（截至2021年第一季度已反弹至2019年的68%）将在2021年底恢复到2019年的100%水平。

此外，纳什指出，消费者支出的增长伴随着信用卡拖欠率的下降。根据圣路易斯联邦储备银行的数据，违约率已从2020年第一季度的2.7%下降到2021年第一季度的1.89%。

从估值角度来看，美国运通的绝对市盈率有所上升，更接近长期平均水平，但其股价仍低于标普500指数。美国运通股价近期上涨0.6%，至169.46美元。标准普尔500指数下跌0.4%，标准普尔500金融类股指数下跌1.6%。

（今日汇率参考：1美元=6.48人民币）